中芯国际值得长期投资吗？中芯国际怎么样

　　一、中芯国际值得长期投资吗?

　　公司其实还是非常挣钱的，现金流也不错，但主要扣除折旧后，利润就只有不到9亿，每年折旧大概在70亿左右，一旦技术更替，还将持续循环。公司过去三年保持了稳定增长，每年都在30%以上，国产替代带来了机遇。截止目前加权净资产收益率只有不到5%，结合其上市融资的金额，净资产将接近千亿，资产回报率更低。不过只要公司未来利润有很大的释放，那么也是可以的，前提是利润释放和行业竞争密切相关。

　　中芯国际担当了未来国产替代，半导体卡脖子的重任，有一定的技术能力，但全球排名第四，和龙头有一定差距，这样就需要持续加大投入，持续折旧，然后才能达到对手水平，想要改变减少折旧或减少资本支出，增加短期利润，那么就会失去未来的竞争力，这是一个不断追赶的过程。

　　虽然公司折旧前利润很好，但由于前期投资很大，资本回报率不高，按照去年扣非后负利润，还有同行技术变化形成的毛利润状态，包括当前国内上端能够做芯片的企业很少，全球分工格局难以打破，成本优势只能在更大规模后出现。比如说中芯国际低端产品在全球并没有挤占太多对手的市场份额，技术还存在不断更替的过程。

　　这样我们难以看到内在的好的长期投资预期回报逻辑，虽然公司是一家好公司，却不是一个非常好的商业模式，也难以构成好的投资，从产业资本看，这是可以加持的，毕竟可以从其他地方挣钱，减少未来的不确定性。

　　而仅从资本和个人投资者来说，还是值得商议的，公司未来净利润最少要达到30亿才能满足现在的市值，正常情况下，需要达到50亿净利润，而过去三年净利润变化不大。

　　二、现在机会如何?

　　从2020年的下半年开始，因为受到疫情的影响，所以全球的芯片市场也出现了短缺的情况，不仅在手机市场上出现了芯片短缺，而且还逐渐蔓延到了智能汽车等领域，可以说现在芯片短缺的危机已经开始变得越来越严重起来。