营运资本等于什么营运资本的公式是“存货+应收账款-应付账款”，营运资本这几个项目反映营运资本公司与营运资本客户及供应商之间的关系（如前面资产负债表相关内容所讲）。（1）存货的减少（增加以“-”号填列）-787234523.77负号代表存货增加营运资本，存货增加了约7.9亿元，导致了现金减少约7.9亿元。存货增加，可能是采购了太多原材料；也可能是生产出来的产品积压；还可能只是因为销售收入的扩大引起存货按比例增加。（2）经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列）-1526748842.69负号代表应收项目增加，应收项目增加了约15亿元，导致现金减少了约15亿元。应收账款的增加，可能是因为相对客户的弱势地位，营运资本给客户更大额度的信用额和更长时间的信用期限；也有可能是因为销售收入的扩大引起应收账款增加。（3）经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列）1009991752.71应付账款增加了约10亿元，导致现金增加了约10亿元。因为存货增加，意味应付账款增加了约10亿元，导致现金增加了约10亿元。因为存货增加，意味着采购量的增加，营运资本应付账款的增加是很正常的。净利润加回折旧、摊销等非付现成本应该给公司带来约14亿元的现金流，营运资本从中去掉财务收益和投资收益的影响（约1亿元），大约应该有13亿元的经营活动净现金流。但是这13亿元现金流被增加的营运资本（7.9+15.2-10=13.1）吞噬掉了。

经营活动现金流不仅比利润少，而且是负数。这一部分是管理人员最应该关注的。因为营运资本前两类原因与经营活动无关，而营运资本是存货加上应收账款减去应付账款，这几个项目反映公司与客户及供应商之间的关系（如前面资产负债表部分所讲）。