债券价格波动,债券价格变动除了利率风险之外，信用风险也是影响债券价格的重要因素。债券价格信用风险是指在金融活动中，交易者因违约而造成的风险。当发行主体发生违约行为时，投资者不仅无法得到发行者原先承诺的收益，甚至可能连本金都无法收回。因此，债券价格投资者在决定是否购买某个债券时，必须对发行主体的信用等级作出判断。发行主体的信用等级一般由独立的信用评级机构来评定，目前世界上最大的几家评级机构是标准普尔、穆迪和惠誉。

债券评级主要是对发行债券主体能否及时、足额还本付息进行评价。发债主体的偿债能力越强，其信用风险就越低，债券价格得到的信用等级就越高，发债的成本也就越低；反之，如果发债主体的偿债能力较弱，其信用风险就越高，得到的信用等级就较低，发债的成本也会相应提高。在其他因素相同的情况下，债券价格信用风险越低的债本书第六章曾详细介绍了几大评级机构的企业信用等级标准及评价方法，那么，不同信用等级的债券，其实际的违约率分别是多少呢？表8-6给出了2007年1—8月份穆迪公司信用等级与实际违约情况的统计表。从该表可以看出，无论从全球范围来看，或者仅仅对美国或欧洲而言，Ba级以上（含Ba级）债券的违约率都为0。从B级债券开始，债券出现了违约现象。美国B级债券的违约率为0.4%，债券价格欧洲B级债券的违约率为1.4%，全球B级债券的违约率为0.5%。从Caa级债券开始，违约率快速上升，债券价格美国Caa级至C级债券的总违约率为7.3%，债券价格全球的Caa级至C级债券的总违约率为8.3%，而欧洲Caa级至C级债券的总违约率则高达16.0%。券，其在市场上的交易价格就越高；反之，则越低。