mm资本结构理论的精髓,mm资本结构理论的内容1958—1963年，美国著名财务学家Modigliani和Miller应用经济模型分析方法，从理论上证明了企业负债与企业价值之间的关系，即MM资本结构理论（简称“MM定理”或“MM命题”）。MM资本结构理论分为无税条件和有税条件两大类，共六个命题或定理，分别是无税条件下的三个命题和有税条件下的三个命题。

此后，针对MM资本结构理论所存在的问题，许多学者提出了修正，形成了修正后的MM资本结构理论，即“权衡模型”，mm资本结构使得修正后的MM资本结构理论更加贴近现实和具有应用价值。1977年，Miller又在MM资本结构理论的基础上，探讨企业所得税（Tc）、股票收入所得税（Ts）和利息收入所得税（Td）三种所得税税率差异对企业价值的影响，即著名的“Miller税差模型”或“Miller模型”。[插图]值得指出的是，MM资本结构理论是在严格假设条件下所得到的结论。MM在证明其资本结构理论前，首先mm资本结构提出如下几个假设：第一，企业风险同一性（Homogeneous Business Risk Class），即公司的商业风险可用EBIT的标准差来衡量，而且同类企业风险相同。第二，企业预期盈利共同性（Homogeneous Expectations for Future Earningand Risk of Earning），即现有和未来的投资者对公司的盈利和盈利风险的预期是相同的。第三，资本市场完备性（Perfect Capital Market），即没有阻碍资本自由流动的交易费用等，mm资本结构而且无论机构投资者或个人投资者，其借贷的利率与企业的借贷利率相等。第四，债务无风险性（Kd=Rf），即无论个人投资者和机构投资者的借贷数量多少，其借贷利率（Kd）与无风险资产的利率（Rf）相等。