净收入理论如何理解?净收入理论与净经营收入由于EBIT（1-T）是一个常量，因此，净收入理论企业的总市值受到Ka的影响。而实际上Ka的大小和变化方向又受到Ks、Kd、S/V和D/V的影响。那么，当企业D/V发生变化时，Ks和Kd是否发生变化，以及如何发生变化呢？净收入理论对这一问题的解释，成为回答资本结构是否和如何影响企业价值的关键。美国著名财务学家Durand（1952）.

总结了三种不同的资本结构理论。（一）净收入理论（Net Income Theory）净收入理论认为：净收入理论由于股东承受的风险大于债权人承受的风险，因此，净收入理论权益资本成本（Ks）高于债务资本成本（Kd）。同时，当假定债权人和股东对企业负债比例的高低持无偏好态度时，即无论负债比例高低，债权人的Kd和股东的Ks都是不变的，净收入理论则企业的加权平均资本成本（WACC或Ka）就将随着负债比例的上升而下降。