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美银三大理由看空英特尔 进军代工或无利可图

2021-04-26 10:56:11 外汇110官网
美银三大理由看空英特尔进军代工或无利可图美银三大理由看空英特尔进军代工或无利可图财联社(上海,编辑卞纯)讯,尽管英特尔已经任命帕特·基辛格(PatGelsinger)担任新的首席执行官,并计划斥资200亿美元进军半导体代工生产业务,但美国银行最新报告仍看空该公司。在周五(4
美银三大理由看空英特尔 进军代工或无利可图
美银三大理由看空英特尔 进军代工或无利可图 美银三大理由看空英特尔 进军代工或无利可图

财联社(上海,编辑卞纯)讯,尽管英特尔已经任命帕特·基辛格(Pat Gelsinger)担任新的首席执行官,并计划斥资200亿美元进军半导体代工生产业务,但美国银行最新报告仍看空该公司。

在周五(4月23日)给客户的一份报告中,以Vivek Arya为首的美银分析师重申了他们对英特尔股票“跑输大盘”的评级以及62美元的目标价,较当前水平仅高出不到5%。英特尔股价周五下跌5.32%,报59.24美元,不过今年以来仍累计上涨近20%。

分析师指出,来自超微半导体(AMD)和其他公司日益激烈的竞争已经对英特尔造成损害,未来3年该公司的业绩增长将“减弱”。他们罗列了看空英特尔的三大理由。

销售增长乏力

美银认为英特尔前路艰难的第一个原因是,在个人电脑和云计算资本支出增长14-15%的一年里,该公司却没能实现销售增长。

英特尔周四发布的、帕特·基辛格上任以来的首份财报显示,其2021年第一季度营收为197亿美元,同比下降0.7%。

美银分析师表示,英特尔该季营收下降,很大程度上是由于来自AMD的竞争加剧,以及苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)等大客户转向“内包”。他们越来越多地使用自己研发的芯片,加速摆脱对英特尔的依赖。

毛利率下降

与此同时,英特尔一季度毛利率从去年同期的60.6%下降至55.2%。据美银分析师称,这是该公司自2009年以来最低的利润率。

分析师认为,英特尔下半年毛利率还会更低,在55%-55.5%之间,原因是折旧费上升和结构性不利因素增加。

进军半导体生产或无利可图

最后,美银表示,英特尔进军代工业务(半导体生产)可能是一个昂贵且无利可图的转型。众所周知,代工业务利润率较低,美银认为,该公司有限的经验和潜在的利益冲突可能导致业绩不佳。

英特尔还被迫降低回购规模,为未来代工量建设基础设施,这对每股收益构成了另一个不利因素。

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