债券价格怎么算?债券价格上升既然债券价格受市场利率的影响巨大，那么债券价格有没有方法来管理利率风险呢？一般而言，对债券利率风险的管理主要可以分为消极型管理和积极型管理两种。前者是以市场有效性为前提，假定债券价格已经充分反映了所有公开信息，债券价格频繁交易不仅无法赚取超额利润，反而会增加交易成本，因此，可以通过指数策略和免疫策略等方法来管理债券，有效控制债券的利率风险；而后者则假定市场并非完全有效，因此投资者可以通过低买高卖的操作来获取超额利润。积极型管理的方法包括债券互换、应急免疫、驾驭收益率曲线等。这里我们简要地介绍如何通过免疫策略来管理利率风险。

对于一般债券而言，假设每年支付一次利息。如果投资者将利息再用于购买该债券，那么，当市场利率上升时，债券价格债券价格下跌，投资者的原始投资会出现资本亏损，而投资者用利息购买的债券则会因市场利率上升而得到更多收益，部分冲减其原始投资的资本亏损，随着时间的推移，投资者得到的利息越来越多，债券价格再投资收益也越来越大，这样，投资者就有可能在某一时点使得其再投资收益等于其原始投资的资本亏损。同理，当市场利率下降时，债券价格上升，投资者的原始投资会出现资本盈利，而再投资则会发生亏损，同样会在某一时点二者达到均衡。这就是债券的免疫策略（Immunization Strategy）。