股东价值的创造是由什么决定?股东价值创造理论在企业价值管理实践当中，在确定关键成功因素时的一个陷阱就是：股东价值取一组现成的指标，将其置于随意预定的维度，而忽略了这些指标与企业的组织结构、业务模式和作业流程是否配套。以下举例说明利用股东价值模型分析盈利模式和价值驱动因素之间的关系。股东价值最关键的步骤在于选择适当的财务分析模型，从而达到如下目的：①检验预期的盈利模式各要素能否影响价值驱动因素；②确定关键成功因素和关键绩效指标以应用平衡记分卡等手段进行资源配置。股东价值是否有助于价值创造是衡量盈利模式是否可行的唯一标杆。成功的盈利模式不仅能成为保障企业长期获利能力的持续更新的机制，也能提升股东价值。那么，股东价值盈利模式各要素与股东价值各驱动因素之间是否存在对应关系，具体为何，就成为值得关注的问题。而通过分析这种关系，能进一步得到某种战略所对应的盈利模式将会对价值驱动因素有何影响，进而：①评价战略的风险和可行性；②为导出企业的关键成功因素奠定基础。炒股知识

销售增长率体现了行业内某一类特定市场的发展态势以及该市场内目标客户对企业的认可程度，是企业关注客户选择模式的财务结果。股东价值营业毛利率体现了企业所提供产品或服务的市场定位和歧异化程度，当企业确定其业务和产品组合以及价值获取方式后，可大致匡算其营业毛利率。无论是固定资产投资增加额（资本支出-折旧费用），股东价值还是营运资本投资增加额（支持单位销售增长所需的应收账款、存货、应付账款、利息费用的净投资额），均须占用企业的资金，并且占用规模是由企业对未来利润经营杠杆的规划或对现有资源投入模式中经营杠杆的调整决定的。企业的资本成本则体现了财务杠杆的作用。公司的价值成长期在股东价值公式中的作用非常关键：在价值成长期结束之后，企业每年的自由现金流量将不再增加，股东价值如企业不再进行战略性资本投资，则企业将维持现有的收益能力并获取“残值”。而延长企业价值成长期的唯一手段就是选取有吸引力的产业和价值链上的高增值环节参与竞争，并尽量提升本企业保护利润流的能力。