破雷财经讯：

头条研报：浅谈军工股的投资逻辑

军工板块，是A股一个神奇的存在。这么多年了，从来也没有多么靓丽的表现，但是从不缺席牛市。2005年的那一轮牛市，中国船舶创出过300元的天价，而起始点仅有7元。2014年那一波，成飞集成短短40多个交易日，股价从14元冲高到72元。

日出东方股票

申万国防军工板块，从海南橡胶股票2015年7月开始大幅调整，到目前为止跌幅超过60%，远远大于上证指数跌幅。9月上旬，军工股出现一波强反弹行情。此后，多家券商纷纷表示对军工股的看好。

看好军工股的基本逻辑大致有三条：

其一、军工股整体估值处于历史低位；其二、重点标的业绩向好基本面增长确定；其三、军工央企混改进程加速和军民融合战略持续推进预期，促使军工配置价值凸显，继续迎来反弹。

具体来看：

1）中长期基本面逻辑验证带来中长期配置行日出东方股票情。场年初对行业需求迎来拐点、订单恢复性增长，龙头标的业绩确定的预期，行业长期基本面改善趋势得到证明，基本面角度来看海南橡胶股票，我们认为军工中长期配置行情确定。

2）行业高景气度确定，受外部事件影响较小凸显防御属性。相比其他行业，军工行业与经济周期相关性较小，且对外依存度极低，受外部制裁影响也极小，防御属性凸显配置价值；

3）政策改革时点临近，或将进一步催化反弹行情预期。我们预计，发改委修订军工央企国有控股类别的政策推进，或将进一步强化军工反弹行情预期。

底部支撑：军工仍处于历史估值及配置底部，军工配置正日出东方股票当时。同时我们通过对118个军工核心标的统计，得出当前军工当前估值处于历史估值中枢水平以下，军工配置仍处于历史低位，且行业中长期基本面持续向好，政策改革时点临近，因此坚定看好军工下海南橡胶股票半年行情。

对于军工股的配置，不同券商存在一定的分歧。

天风证券看好的军工股标的：航天电子、中航机电、中国卫星、中航电子、内蒙一机、ST船舶、中航电测、中船科技。

国金证券则主要看好：ST船舶、中船科技、中船防务、中航沈飞、中国动力。

长江证券则建议重点关注：内蒙一机、国睿科技、中国动力、菲利华、中航机电。

券商有分歧，我们不妨求同存异。建议投资者重点关注：内蒙一机、ST船舶、中航机电、中船科技等多家券商均纳入股票池的标的。

而对于个股配置存疑的投资者，且有一定风险承受能力的投资者不妨跟踪一下相关的军工基金海南橡胶股票。

（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）