客户效应理论,客户效应名词解释客户效应理论认为：客户效应理论公司制定或调整股利政策时，不应该忽略股东对股利政策的需求。股利政策应该是股东需求的反映，公司应该根据股东的需求制定和派发股利。客户效应理论建议，根据投资者的不同需求，将投资者分门别类，分别制定股利政策。

第一，低收入阶层：其特点是税负低，且需要现金，偏好现金股利，他们希望公司多发放现金股利。因此，公司应该实施高现金分红比例的股利政策。第二，高收入阶层：其特点是税负高，但不需要现金，偏好资本增长，他们希望公司少派发现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税。因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。第三，投资基金：代表高收入阶层和风险偏好投资者的基金，例如风险投资基金，持有较多高成长、低分红公司的股票，偏好资本利得，因此客户效应理论公司应该实行低现金分红比例的股利政策；代表低收入阶层和风险厌恶投资者的基金，例如养老基金，持有较多稳定型、高分红公司的股票，偏好现金股利，因此公司应该实行高现金分红比例的股利政策。