东湖发债值得买吗？东湖发债投资价值分析

　　据最新消息显示，东湖高新今日正式开启可转债申购，债券代码为110080，债券简称为东湖转债，申购代码为733133，申购简称为东湖发债，原股东配售认购简称为东湖配债。

　　东湖发债值得买吗?

　　按照中债(2021年4月7日)6年期AA企业债估值4.62%计算，到期按110元赎回，其纯债价值约为88.18元，面值对应的YTM为2.41%，债底保护性比较不错。若所有转债按照转股价6.16元进行转股，则对总股本(流通盘数量占比为97.53%)的摊薄幅度为31.63%。

　　东湖转债定位可能高于海波转债(评级A+，余额2.45亿元，平价106.07元对应转债价格107.17元)。静态看，目前平价下东湖转债上市首日获得的转股溢价率应该在6%-10%区间内，价格为107-110元。如果东湖转债网上申购690万户，顶格申购中签率应该为0.0135%。