© Reuters. 受周期股拖累大跌 “碳中和”主题还有哪些补涨机会？

财联社（上海，研究员 周辰）讯，三大股指今日展开集体调整，近期的主线板块“碳中和”遭遇重挫，有色金属板块大跌4.15%、其中有色铝更是重灾区多只核心个股跌停，钢铁、煤炭板块的跌幅也均在3.5%以上。此外，近期最强的电力分支在昨天创出新高后，今日则是直接回吐了昨日近一半涨幅，板块内15只个股跌逾5%。

三大股指全线下挫 “顺周期”领跌两市

在遭遇了罕见的周线5连阴后，昨日两市展开了反弹，个股表现十分亮眼，其中358只个股涨幅超过5%。然而，好景不长，今日两市便再次掉头向下，其中近期的强势板块几乎遭遇团灭。

值得注意的是，与此前下跌时机构抱团股作为主跌区域不同，今日的做空动能主要来自于是“碳中和”和“顺周期”相关板块。其中，有色板块中金属铝金属分支掀起了小型跌停潮，神火股份、云铝股份两只核心个股双双跌停，近期表现比较活跃的怡球资源、闽发铝业同样跌停，另外还有多只个股跌逾7%。

与金属铝相似，同样受益于“碳外汇开户平台中和”逻辑的钢铁板块同样跌幅很大，板块中军宝钢股份跌4.69%。此前有过连板表现的酒钢宏兴、方大特钢均跌逾4%。本轮行情当中最先启动的个股包钢股份股价自3月8日见顶以后，近12个交易日跌幅已逾20%。

无独有偶，此前妖股频出的煤炭和电力板块也低下了高昂的头颅。煤炭板块35只成分股全线飘绿，两大妖股郑州煤电和陕西黑猫今日位居煤炭板块跌幅榜的第二、第三位。作为“碳中和”的核心板块，电力板块自从3月10日和大盘共振启动以来，近期一直是市场当中赚钱效应最好的分支之一。在这10个交易日中，更是涌现出了华银电力、长源电力、西昌电力等多只区间涨幅超50%的牛股。然而，今日同样同样呈现出高位放量大阴线的走势，筹码松动迹象明显。

对于“碳中和”板块的调整，有市场分析认为，这主要是“碳中和”中很多板块叠加了“顺周期”属性，而这些板块又恰恰兼具“碳中和”领涨板块的身份，因此作为主线板块其调整也对市场产生了较大的影响。

另外，还需要关注的是，自从去年7月份以后，随着机构趋势抱团股风格主导市场以来，大规模的事件炒作性机会屈指可数，题材股已经很久没有可持续性非常强的赚钱效应了。这一波由中材节能和华银电力带动的情绪上升周期，在华银电力走出11天9板之后，情绪上也已经接近一个极致状态。游资主导的连板模式虽然在近期明显有所抬头，但站在大的环境下也仅仅是初次回暖。此外，再叠加两市成交额始终维持在8000亿以下，因此并不支持连续缩量加速上涨。

“碳中和”大主题还有什么补涨方向？

虽然今日“碳中和”概念整体看有所退潮，但是比较明确的是，作为大的政策驱动主题，“碳中和”的火已经被彻底点燃，后续即使冷却也需要一个过程，这也就给尚处低位的补涨板块提供了机会。

从现阶段看，上周二启动的智能电网板块无疑在其中已抢得了先机。K线走势图显示，上周二和昨日这两个交易日，智能电网板块已经连续两次在指数反弹的当日卡位成为了当日的领涨板块之一。其中，上周二单日大涨2.89%更是位居两市概念板块涨幅的第一名。个股方面，也是出现了6只涨停。

同时，拉长周期来看，智能电网板块自2月成为阶段性主线后仅在7月末有过一波脉冲行情，此后在长达8个月的时间中总体处于横盘震荡状态，近期伴随着“碳中和”板块再次有所崛起。

从近期的事件逻辑看，3月19号，国家电网召开了“十四五”规划会议，强调加快建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业。而在此之前，3月18日，南方电网公司发布服务碳达峰、碳中和工作方案，方案提出要构建以新能源为主体的新型电力系统，推动电网数字化转型和智能化调控，提高新能源并网质量和效率。

有业内人士分析指出， 在“碳达峰、碳中和”背景下，新能源装机量占比不断提高，南方电网“十四五”规划中明确提出了要到2025年推动新能源新增装机1亿千瓦，达到1.5亿千瓦，新增比例达200%。 这使得智能化、节能化成为电网发展的必然趋势，“十四五”期间将迎来千亿规模的市场空间。

财联社梳理券商研报后发现，这轮的主要驱动逻辑在能源转型背景下，我国十四五期间的电网投资规模可能超过6万亿，这其中智能电网将获得千亿规模的市场空间。 十四五期间，智能电网的复合增速在20%左右。