长期市场预测名词解释,短期市场和长期市场
长期市场预测名词解释,短期市场和长期市场从20世纪90年代初开始,一些学者对IPO后公司股票的长期市场表现进行了大量研究,发现IPO上市后的新股市场表现呈现长期弱势现象,长期市场即上市后3~5年的收益率水平低于市场平均水平。Ritter(1991)对美国股市IPO发行新股上市后的长期走势进行了考察,在研究中,长期市场Ritter选取了两组股票:一组为新股组合,选取从1975—1984年上市的1526家首次公开发行的股票;另一组为已上市的股票的组合,该组合与前一组合在规模、长期市场产业等方面相匹配的已上市股票。通过对两个样本组合进行为期三年的比较,Ritter发现新股样本组合在三年里的平均收益率为34.47%,而相对应的样本组合三年的平均收益率为61.86%,新股整体呈现出弱势表现。
Loughran和Ritter(1995)选取了更多的样本来验证美国股市IPO的长期的弱势表现,他们选取从1970—1990年在美国首次公开发行的4753只股票构成的新股组合,同时选取与每一只新股在资产、市值上相匹配的已上市股票为另一组合,分别考察了这两种组合在新股上市后三年及五年里的走势,发现新股组合三年和五年平均收益率分别为8.4%和15.7%,长期市场而相对应的另一组合则分别为35.5%和66.4%,新股整体表现显著偏差。针对我国资本市场的IPO长期市场表现问题,大量学者进行了研究,但是由于选择的样本期间与市场基准指数不同,结论也有所不同。长期市场有学者发现以流通市值加权指数为基准,中国新股的长期表现呈现显著的弱势效应,且随着IPO时间的变长弱势越严重。
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