在即将来临的2018年，很多人看好A股和港股，关于A股的投资策略有很多，毕竟它的机会比港股可能更大，今天我们要讲的是港股的，下面和小编看看2018年港股投资策略，给想去H股投资者一些参考。

　　2018年港股投资策略

　　A-H两地市场融合将是未来3年影响香港市场的重要趋势。展望2018年，我们认为国内投资者对香港的认知将继续深入，南向资金对香港市场的影响也正潜移默化。过去的一年，供给侧粤高速股票改革推长安汽车股吧进，“旧经济”盈利复苏超预期推动指数创新高。但更大的变化是“互联互通”机制，使香港市场摆脱估值洼地。之前香港市场作为典型“离岸市场”，中国经济的下行风险往往伴随汇率风险释放，两种风险叠加，使海外投资者习惯抛售“中国相关资产”，港股估值跌不见底。同时，中国经济处于从“高增速”向“中低增速”的换挡期，也使港股“洼地”现象难以改变。

　　南向资金的参与，也慢慢将香港从一个纯粹的“离岸市场”体系向“在岸市场”靠拢，直观的感受是估值中枢的抬升。目前，港股恒生指数估值12.5x(TTM)，粤高速股票对应2017长安汽车股吧 年预计盈利增速20%左右。但横向对比，我们仍认为，香港依旧是全球最便宜的市场之一。发达国家股指盈利增速也就在10-15%之间，但美股标普500的市盈率在23x(TTM)，纳斯达克市盈率在39x，英国法国德国主要股指的估值分别为17-24x之间。而从国内资金角度，相对于中国A股，H股依旧有20%左右折价。

　　更重要的是估值中枢抬升的背后原因，是南向资金在改变港股传统的投资逻辑。今年南下资金以保险资金等配置型需求为主，机构首先配置的对象为大权重股票，其次在相对中型和小型的粤高速股票股票中寻找alpha。随着国内资金的参与，南向资金在港股部分行业和公司中占比已显著提高，对行业的投资逻辑产生深刻影响，比如对汽车、地产等行业尤为明显。

　　下表中，我们统计了现有南向资金净买入(相对港股流通市值)各行业中占比最大股票。认知曲线的渐进从“A+H”开始，蔓延到“稀缺”的细分龙头(关于南向资金认知的渐进性的阐述，详见报告《港股A股化，A股港股化，何去?何从?–香港路演反馈》，2017年2月12日)。在每个细分行业中，基本都有南向资金超过10%以上的公司。比如汽车行业，A+H的长城汽车和粤高速股票广汽的港股通持长安汽车股吧股比例已在25%以上，持股结构变化非常突出，而吉利汽车的南向持股量也已超过10%。而港股中的一些A股“稀缺”品种，正通汽车、中升控股等经销商港股通持股比例已上升到2-4%之间。

　　伴随的投资逻辑变化，是单纯从“盈利周期判断”到“跑道判断”(即行业趋势判断)，同时两地市场融合也意味着，离岸投资者对中国公司“尾部风险”折价在下降，尤其是中国国企。在《A+H行业比较系列》中，我们详细分析各行业的港股A股投资逻辑的异同，以汽车为例，典型港股投资逻辑是盈利，核心在产品周期。新产粤高速股票品周期伴随销量大幅提长安汽车股吧升的预期，如果新车型的改善公司产品结构，如SUV车型均价较高，提升公司毛利率能力，股价就更获得溢价。

　　国内投资者在关注“产品周期”的同时，看得“更长远”，给可能成为未来行业龙头溢价(即“跑道判断”)。比如2015年是A-H溢价迅速拉大的一年。“新能源车”行情下，A股给布局“新能源车”溢价，认为有望成为行业未来趋势，而H股市场，资本开支的不确定性反而降低投资者吸引力。但南向资金参与港股，这种“潜在龙头溢价”逻辑开始深刻改变港股逻辑，今年的比亚迪汽车和长城汽车就是粤高速股票很好的例子。

长安汽车股吧　　港市预判及投资策略：短期港股或有调整压力

　　谨慎“增量资金骤减”，短期港股或有调整压力。一方面，12 月中旬美联储将再次议息，市场预计加息概率高达92.3%;加上年末特朗普“税改”有望落地，将一定程度支撑美元短期反弹。截止于2017 年11 月24 日，美元兑港币12 个月远期贴水降至344 个基点，且呈现出趋势性收窄，反映在恒指创下30000 点新高后，海外绝对收益基金的获利资金或开始流出。另一方面，截止于2017 粤高速股票 年11 月24 日，港股通净流入长安汽车股吧进一步升至744 亿港币，但受卖盘边际上升及买盘边际减少影响，净流入增量也呈现出放缓态势。

　　四季度以来，港股屡创新高，持续印证了我们“四季度港股策略：更上一层楼”的前瞻性判断;然而，到了四季度末，基于上述资金面分析，短期港股或受到增量资金边际递减影响，有一定的调整压力。建议持续跟踪港股通净流入资金，防止因增量资金“骤减”而导致港股进入阶段性调整。

　　以上就是2018年港股投资策略的相关内容了，未来港股的发展还是不错的，大家可以放心的去粤高速股票投资港股哦，更多投资策略，欢迎关注破雷长安汽车股吧财经网网哦，感谢大家的支持。

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