富时罗素今年10月起纳入中国国债,1000多亿美元资金在路上
北京时间2021年3月30日凌晨,富时罗素表示,从今年10月29日开始,富时世界政府债券指数(WGBI)将正式纳入中国国债,并将在未来36个月内完成,完成后占指数权重5.25%。
早在2020年9月25日,富时罗素宣布债券和股票国家分类结果。其中,中国国债将会被纳入WGBI,预期2021年10月开始纳入。但就具体纳入时间而言,当时的说法是,还需富时罗素咨询委员会和指数使用者在2021年3月,根据对改革措施是否已对市场的可投资性做出预期的实际改善情况,而做最后确认。如今,富时罗素在2021年成为最后一个纳入中国债券的全球三大主流债券指数。
富时罗素方面表示,自2020年9月发布固定收益国家分类结果以来,富时罗素一直与中国监管机构和市场利益相关方密切合作,监测此前实施的市场改善措施和最近的改革,以帮助国际投资者更容易参与市场。这些措施包括简化开户流程,选择与第三方进行外汇交易,以及自由延长T+3以上的结算周期。
富时罗素首席执行官瓦卡斯•萨马德(Waqas Samad)表示,“富时罗素很高兴地确认,中国将从今年10月底开始进入富时罗素WGBI指数,将全球第二大债券市场纳入我们的旗舰全球政府债券指数的决定,反映了我们稳健的指数治理程序,以及与全球投资者、监管机构和其他主要市场参与者的定期接触。”
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示:“中国经济有着良好的增长前景。而随着金融改革和市场开放的稳步推进,人民币资产呈现出较强的韧性和一定的避险特征,吸引力持续上升。截至2021年2月底,外国投资者持有的中国债券达到3.7万亿元人民币。中国央行欢迎富时罗素将中国债券纳入WGBI指数。下一步,我们将继续积极完善相关法规和政策安排,推动中国债券市场进一步向国际投资者开放。”
渣打银行中国宏观策略主管刘洁此前也对记者表示,预计今年10月起被纳入WGBI指数后的一年内,中国国债将获得1300亿至1560亿美元的被动资金流入。中国国债的纳入也将使得WGBI的整体收益率提升,同时久期将有所缩短。渣打预计,中国国债3.09%的平均收益率比WGBI整体债券的平均收益率(0.52%)高得多,因此一旦中国国债被纳入,指数的平均收益率将升至0.65%,平均久期将从目前的8.77年缩短至8.59年,这也是因为中国国债的平均期限更短,为5.31年。
该机构最新预计,外资对中国国债的净购买量将从2020年的5710亿元人民币上升到8400亿元人民币(假设外资流入总额的60%投中国国债),这将占2021年国债净发行总量的31%,高于2020年的14%和2015~2019年的均值16%。因此,到2021年底,外资对中国国债的持有比例可能从2020年底的9.1%上升到11.5%~12.0%(分母也包括个人投资者持有的国债)。2021年,国际投资者很可能成为中国国债的第二大买家,仅次于中国商业银行。
值得一提的是,即使是在3月全球债市抛售之际,中国国债整体也维持了稳定,10年期国债收益率稳定在3.3%上下。摩根资管亚洲首席市场策略师许长泰此前就对记者称,“在近期美债遭抛售的背景下,人民币债券的两大优势吸引国际投资者。首先,中国国债与美国国债的相关性相对较低。因此,美国通胀和经济形势对中国债券的影响较小;其次,人民币债券的收益率较高,这一点很重要,收益率为债券价格波动提供了一定缓冲。我们认为投资人民币债券的理由依然充分。”
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