日本央行作出微妙转变：厘清日债收益率目标区间、取消年度ETF购买目标
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财联社（上海，编辑 潇湘）讯，周四曾有日媒报道，日本央行本周的利率决议或外汇开户平台有望出台一系列政策转变的组合拳。而这一爆料在今日的确成为了现实。日本央行周五厘清了其允许长期收益率围绕0%目标波动的区间，同时还取消了每年6万亿日元(550亿美元)的年度ETF购买目标指引。这些政策转变意在增强其灵活性，以便其未来继续推升通胀率。
在此次日本央行发布的政策声明中，删除了有关6万亿日元年度ETF购买目标的表述，不过日本央行仍维持了12万亿日元的ETF购买上限。日本央行承诺只在必要时购买风险资产，而不是按照预设的计划购买。
日本央行认为，在不稳定时期大量购买ETF是有效的，但未来将只购买追踪东证指数的ETF。
这拖累了日经225指数在决议公布后迅速下跌，东证指数虽也在决议后一度承压，但此后迅速反弹。截止周五收盘，日经225指数下跌411.75点，跌幅1.36%，报29805.00点。东证指数微升0.18％，至2012.21点，创1991年以来的最高水平。
日本央行此次还首度确认10年期国债收益率目标范围为正负0.25％之间。此前，日本央行行长黑田东彦私下的表态是将该区间设定在0.2%左右。日本央行表示，“我们会继续追求通胀超调的承诺，在新冠肺炎疫情影响持续时，优先考虑保持整个收益率曲线稳定在低位。”
分析人士指出，此举或旨在提升日本低波动率债券市场的活跃度。日本央行正试图解决其刺激措施带来的一些不利影响，遏制对其政策的批评。
通过周五的政策调整，黑田东彦试图在两方面取得平衡：一方面需要为他的长期刺激计划争取更多支持，另一方面又要避免给人留下他在宽松措施上退缩的印象。
在利率方面，日本央行此次继续无悬念地将基准利率维持在-0.1%不变。日本央行承诺，短期、长期政策利率将维持在目前的水平或更低，同时将在需要时引入新的工具来设定利率限制，旨在促进贷款，更灵活地压低短期利率和长期利率。
日本央行还表示，如果下调目标利率，该行会调整三级储备体系。此举可能旨在改变人们的看法，即由于陷入困境的地区银行可能受到的影响，日本央行不会降低负利率。
眼下调整政策正当时
日本央行今日之所以能够最终作出这些略带鹰派意味的政策调整，很大程度上要归功于近期日元走软。近期美国国债收益率的涨幅远远超过日本国债收益率，后者因日本央行的收益率曲线控制政策而被牢牢压制。利差扩大已导致美元兑日元汇率从年初的102.7日元升至了109日元关口。
日元走弱有助于提高日本出口商的利润，同时也会因进口商品价格上涨而给国内物价带来一些上行压力。不断扩大的利差也支持了黑田东彦的观点，即央行的收益率曲线控制政策框架正在有效运作，只需要一些微调，以便更长期地施行来应对通胀前景恶化。
明治安田研究所(Meiji Yasuda Research Institute)首席经济学家Yuichi Kodama在周五日本央行决议前表示，“日本央行真的不可能指望出现更好的政策调整时机。即使评估结果被视为放弃刺激政策，日元兑美元汇率也不会升破100大关。”
当然，日本央行的刺激之路如今看起来仍有很长的路要走。周五早些时候的一份报告显示，2月份日本CPI连续第七个月下跌，尽管降幅有所收窄，这凸显出日本央行可能陷入长期对抗物价疲软的困境。黑田东彦此前曾预计，在2024年之前日本CPI增幅都难以达到央行2%的目标，这与世界其他地区对物价过热的担忧形成了鲜明对比。
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