财经报社(香港)讯 近期，新冠疫苗接种和美国即将出台的财政刺激措施提振了人们对经济复苏的信心，增强了对更高通胀的预期，也令市场预期美联储比预期更快地收紧政策。

眼下，欧元美元曲线已经完全消化了联邦公开市场委员会(FOMC)将于2022年12月加息的预期，这意味着什么？

随着通胀和经济增长预期的持续升温，交易员们表示，他们预计美联储可能不得不以比预期更快的速度做出反应。

欧元美元期货目前反映出，2023年第一季度将加息25个基点，但它们开始暗示，加息可能在2022年晚些时候到来。美联储官员曾预计，他们至少会在2023年底之前将利率维持在接近于零的水平。

这与美联储的预测和信息形成鲜明对比，所以其中一方肯定是错的。正常情况下，这将是美联储，但也许游戏规则已经改变。

债券市场可能看到的是2022年12月通胀达到2%和强劲的经济。通常，这将是一个加息周期的开始。

但美联储表示，这一次它的行动将有所不同。事实上，每一位美联储官员都承诺要让经济改善运行一段时间。还需要经历一些财政刺激的缩减和退出，才能达到适当的加息时间点。

美联储主席鲍威尔上周四的讲话令投资者感到失望，他们原本预计他将表达对债券收益率上升的担忧。鲍威尔坚持自己的立场，即在经济复苏之前将利率维持在低位，并补充称，抛售美债并非“无序”操作。

对此，forexlive分析师指出，你也可以认为，债券市场正在定价尾部风险。我们从未经历过经济停摆和大流行病。我们不知道结果会怎样。到目前为止，一切都远强于预期。国会将在此基础上再增加1.9万亿美元(也许是1.7万亿美元)，年底前还将增加3万亿美元。到了8月，可能会感觉是我们一生中最好的经济。这将是一个繁荣。

基本情况是，经济会回落，但也可能不会，也许工资会开始上升。如果是这样的话，美联储可能会发现自己远远落后于曲线。

forexlive称，在我看来，没有人真正知道。这可能是短暂的繁荣，也可能是持久的。目前没有谁能满怀信心地预测它。

展望本周，市场首个焦点是美国纾困计划。美国参议院已经于上周六通过有关计划。

State Street Global Advisors首席策略师Michael Arone称，市场关注纾困计划对美国股市的冲击，暂时而言是喜忧参半。

他解释称，美国国会通过纾困计划，将可以推动美国经济进一步上扬，对股市而言是利好消息。不过，有关计划很可能导致美国通胀忧虑升温，收益率进一步攀升，变成对股市不利。Arone相信，美国10年期国债收益率走势可能受瞩目。该收益率上周五最高见1.61%，尾段报1.54%。