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投资理财项目_访美概念股

破雷财经讯：

头号研报：如何才能走出底部 绝望期尾声如何配置？

“研报也要上头条”——巨丰投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中，我们通过层层对比和筛选分析，经过提炼、加工，每周精选3-6篇有质量的文章，以“带你读研报”为目的，力争通过研报学习，挖掘市场投资机会。

今天，我们将为大家分享主题为“如何才能走出底部、绝望期尾声如何配置？”的研报，希望通过研报的学习，了解市场是如何走出底部的，在绝望周期的尾声又可以如何配置。

1、10月17日A股再创2年多新低 访美概念股 投资理财项目 3587点以来下跌超40%

经历了10月17日盘中下跌之后，再次创下回调以来的新低，也创下来A股2年多来的新低。至此，从 2018 年 2 月 2 日的高点 3587以来，指数已经下跌 投资理财项目 超40%。

<访美概念股p>2、每一次的底部都是伴随基本面的恶化

中银证券根据历次上证综指经历最后一跌、震荡盘底和确认上涨阶段时的市场表现，将 2000 年以来的市场底部区域分为 3 次大底，其中 2005 年 6 月 6 日的998.23 点、2008 年 10 月 28 日的 1664.93 点和 2013 年 6 月 25 日的1849.65 点为 3 次大底上证综指的最低点位。

每一次的底部都是伴随基本面的恶化。从熊市的成因来看，历次市场的大跌，看似都是因为出现黑天鹅事件，如：2005 年的股权分臵改革、2008 年全球金融危机冲击、2016 年的熔断机制以及 20年的中美贸易战，但结合 A 股业绩我们能发现，几乎每一次熊市的背后都是企业盈利能力的下滑宏观基本面的恶化反映出：在宏观基本面恶化的环境下一个存在泡沫的市场必然是脆弱。

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%203、场底和经济底并非完美重合，反而与政策顶的重合度更高%20

与此同时，中银国际指出，市场底和经济底并非完美重合，反而与政策顶的重合度更高。理论上，政策对实体经济的影响，是通过改变流动性，从而影响实体经济，进而改善经济指标。一般来说，需要%201-2%20个季度左右，而敏锐的先行

者就会早早地捕捉到积极信号，看到经济指标边际改善，比如下滑速度放缓，就能够判断投资理财项目未来经济好转访美概念股，开始布局市场底部，静待经济明显改善带来的估值恢复。

也就是说，市场如果在等待经济底的话，那么一般是等不到的，因为市场底往往先于经济底形成，也或许就是股市理论上是经济晴雨表的来由。也因此，在其他诸多特征明显之下，其实是没有必要非去等待所谓的经济底的。而在内部多项积极因素推动下，内部因素已经有效的在改善，投资理财项目随着时间的推移预访美概念股期也会逐步的强烈。基本面对于经济的反应会比较之后，所以对于四季度没有必要过分的悲观。

4、目前市场处于绝望期的尾声 到底该如何配置？

如果按照政策刺激信心，基本面改善传导经济的角度，目前市场还是相对的处于投资阶段的。但是从历史的角度上，还不至于绝对的末期，仅是相对的尾声。

正如天风证券指出，从 A 股历史上的几次“绝望周期”持续的时间来看，普遍在 8-13 个月左右，而2月份以来的下跌，A 股已经经历了 9 个月的“绝望周期”，基本处于“绝望周期”的尾声。

从大类资产方面，天风证券认为，从周期理论出发，股票资产开始逐渐具备配置价值，长期资金应当可以增加股票资产的配置。风格方面，情绪主导的现阶段，应当仍以防御类和价值类为底仓，并逐步开始更多关注和研究成长类板块。

实际上具体到市场的标的上，金融+消费仍是标准配置，而“希望周期”中军工股往往表现强烈，天风证券也建投资理财项目议加配。此外，对于几乎贯访美概念股穿多数周期，所以可以等待时机阶段性配置。

（郭一鸣 执业证书：A0680612120002）