股市投资之“过分自信”与“控制幻觉”

82%的驾龄超过一年的司机认为自己超出一般水平。很显然，大部分人高估了自己的水平。

在硬币抛出前下注是几乎所有赌场的规矩。比如玩骰子猜大小，赌场老板们发现赌徒在摇骰子之前下注，明显比骰子摇完之后下注要大得多。当投资人作出投资决策时，他会认为自己对未来的事情有足够大的把握，似乎自己可以掌握未来的变化。而实际上你对未来发生的事情没有任何控制能力，只是因为自己参与其中，你便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。

实际投资中，过分自信与控制幻觉至少导致三个问题：

首先是频繁交易：我们高估信息的准确性和自己分析信息的能力，导致频繁交易。不但提高了交易成本，也导致我们更容易作出错误的投资决策。

不能充分分散化投资：因为过于自信，导致集中投资，风险集中。投资大量地集中于股票等权益类产品，完全失去了对于大类资产配置的把握。包括基民，去年将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上，即便不考虑后期的市场行情到底如何变化，从资产组合、风险管理等任何一个角度，这种做法本身是不合理的。

选择性过滤：只愿意接受支持自己判断的信息，而过滤掉不支持自己的判断的信息，导致更加相信自己的判断。市场每天都存在多空争夺,看空看多各有理由，资本市场随时如此，但是坚决看多的人往往忽视掉看空的理由，即便这些理由非常明显。原因何在？过分自信和控制幻觉导致的对于信息的选择性过滤。