到 2024 年中，全球外汇衍生品的名义价值将达到创纪录的 130 万亿美元，较上年增长 10%，这主要得益于日本货币政策转变的猜测，日元相关合约活动空前活跃。
日元交易狂潮推动全球外汇市场
根据国际清算银行（BIS）最新场外衍生品统计数据，以本币计算，日元衍生品合约大幅上涨26%，反映出市场对日本负利率政策可能发生变化的提前布局。以美元计算，日元合约同比增长13%，是主要货币对中涨幅最大的。
与 2023 年全年外汇场外衍生品 118 万亿美元的业绩相比，这也标志着一次重大飞跃。非银行金融机构成为增长的主要推动力，大幅增加了外汇掉期和远期头寸。交易活动的激增反映了货币走势的不确定性不断增加以及机构投资者对冲需求的增加。
“其他货币”合约继续保持上升趋势，同比稳步增长 10%。美元继续保持其作为主要交易货币的地位，合约量也相应增加。

全球场外衍生品市场停滞
外汇衍生品的强劲增长与场外市场其他部分形成鲜明对比，其中利率衍生品保持相对平稳。
到 2024 年中期，未偿还场外衍生品的总名义价值将达到 726 万亿美元，比上一年增长 2%。市场表现出典型的季节性模式，在 2023 年底收缩 6%，然后在 2024 年上半年反弹 9%。
利率衍生品是市场最大的组成部分，其规模相对平稳，仅增长 1% 至 579 万亿美元。然而，随着全球货币紧缩步伐放缓，其总市值继续下降，同比下降 17%。
大宗商品衍生品表现出令人惊讶的强势，石油相关合约在 2024 年上半年扩大了 21%。市场参与者将这一增长归因于红海航线中断后对冲活动的增加。
衡量市场风险的一个关键指标——未偿还衍生品的总市值在 2024 年上半年下降了 7%，延续了 2022 年底以来的下降趋势。总信贷风险敞口也有所下降，表明整个市场的交易对手风险总体上有所降低。