© Reuters. 芯片短缺持续，全新产品加持，美光科技(MU.US)是否仍有上行空间？

智通财经APP获悉，自2020年股价收于75.18美元以来，美光科技(MU.US)股价在2021年持续上涨，至今已上涨约25%，在这个时间节点下，投资者是应该等待股价回调，还是继续看好该股未来更大的上行空间？

在美光科技看来，DRAM市场面临着严重短缺，汽车制造商持续关厂停工，以及智能手机、游戏设备和PC销售表现持续强劲，未来DRAM需求有望增长20%。

同时，由于芯片短缺的影响，DRAM的价格或将被进一步推高。此外，美光科技当前的历史市盈率为33.4，远期市盈率为8.7，PEG为0.43，这些数据或许都表明了该股的估值偏低。

近期业绩表现

美光科技第二季度在营收以及净利润方面均超出预期，而该公司管理层对第三季度也作出了乐观的预测。

数据显示，美光科技Q2营收同比增长30%至62.36亿美元，其中，DRAM营收增长44%，NAND营收增长9%。每股收益为0.98美元，较预期高出3美分。此外，营运现金流也由上一季度的19.7亿美元以及上年同期的20亿元增长至30.6亿元。

展望未来，该公司管理层预计Q3Non-GAAP每股收益在1.55-1.69美元之间，按中位数计算，预计同比增长96%。此外，预计营收将在69-73亿美元，环比增长约14%。

需求和营收的驱动因素

大量数据表明，DRAM供需短缺的事实可能将导致价格持续上涨。

据了解，由于芯片短缺，包括通用汽车(GM.US)、大众集团、福特汽车(F.US)以及丰田(TM.US)在内的汽车制造商纷纷宣布停产。同时，游戏厂商索尼(SONY.US)也表示，由于缺少半导体，旗下产品Playstation 5供应也将出现短缺。

此外，从近期4Gb DDR4 SDRAM内存芯片的涨价也可以看到价格方面的压力。例如，就在两周前，该产品的现货价格已经达到2.68美元，较今年早些时候上涨了250%。

对此，市调公司DRAMeXchange预测，在与数据中心相关的DRAM需求将环比增长13%至18%，与笔记本电脑制造商相关的DRAM呈现相等程度增长，与服务器出货量相关的需求增长20%的情况下，预计DRAM价格仍将在今年上涨40%。

同时，瑞银也表示，预计2021年第二季度NAND内存的合同价格将环比增长5%，此前初步估计为下降7%。预计第三季度仍将有10%的增长。

“王牌”产品

随着每一代内存模块的出现，半导体制造商都在努力生产性能更高、成本更低的芯片。多年来，美光科技一直在产品的节点转换方面落后于竞争对手。

然而，今年1月，美光科技推出了一款DRAM产品，该款产品将内存密度提升了 40%。这也是美光科技在推出了尺寸更小、性能更高的NAND产品后的最新产品。

此外，美光科技与苹果(AAPL.US)的合作也为这一产品开辟了一条新的道路，因为该公司的移动产品业务在上一季度占其总营收近30%。

美光科技表示，其新产品将高性能、高密度和低功耗的内存和存储器封装在一个紧凑的芯片中，这种芯片将为高端手机带来旗舰性能，使手机能够更好地处理数据密集型的5G工作。

该公司还指出，5G手机的耗电率比4G设备高出20%，向5G的过渡导致了电池尺寸增加，因此需要更小的组件来实现其他功能。美光科技的芯片可以为设备节省55%的印刷电路板空间，同时，其新型DRAM还能提高20%的能效。

另外，市场研究公司Gartner也预计，今年全球智能手机销量将增长11.4%。因此在智能手机销量数据的支撑，以及对数据中心、PC和游戏设别的增长预期下，预计美光科技未来仍有上行空间。

华尔街投行的观点

在华尔街各投行看来，过去三个月，共有23位分析师予以美光科技“买入”评级，4位予以“持有”评级。平均目标价为119.42美元，较当前约有27%的上行空间。