“两会”后首次MLF操作量平价稳 因物价压力上调政策利率的可能性暂不大
财联社(北京,记者 张晓翀 )讯,周一央行等量平价续做到期中期借贷便利(MLF)1,000亿元。分析人士称,“两会”后首次MLF操作利率和规模直接体现了今年政府工作报告确定的货币政策方向。
他们并认为,当前国内主要市场利率均已回升至政策利率水平附近,或已处于略高于政策利率水平。未来一段时期物价虽有走升压力,但仍不大可能触发政策利率上调,因此二季度MLF利率因物价冲高而上调的可能性不大。
“央行在决定政策利率过程中,不会过多受特定时点物价水平左右,而会主要参考一段时期物价的整体水平和总体走势。因此二季度PPI、CPI涨幅冲高,不大可能触发政策利率上调。”东方金诚首席宏观分析师王青认为。
3月15日央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展1,000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对3月16日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。MLF中标利率为2.95%,7天逆回购中标利率为2.20%,与前次操作持平。
今年的政府工作报告强调,宏观政策要有连续性、稳定性、可持续性,促进经济运行在合理区间。要继续为市场主体纾困,保强调持必要支持力度,不急转弯,根据形势变化适时调整完善,进一步巩固经济基本盘。
同时稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置,处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,保持流动性合理充裕,保持宏观杠杆率基本稳定。
分析人士并指出,目前国内中小微企业经营景气水平偏低、就业质量有待进一步改善,国内宏观经济修复基础仍需进一步夯实,且全球疫情风险犹存,因此国内政策利率需保持低位,为市场主体纾困提供稳定有利的金融环境。
此外当前国内物价水平整体仍偏低,2月CPI同比增速为-0.2%,核心CPI同比为0.0%,PPI同比为1.7%,房地产泡沫风险得到有效压制,人民币汇率保持强势。因此从控物价和防风险角度看,当前都没有上调政策利率的必要性和紧迫性。
对于3月份的MLF操作,华创证券分析师周冠南对财联社表示,3月银行间资金面平稳,且公开市场到期压力不大,央行等额续做1,000亿MLF,主要是维持每月常规操作。4月将迎来缴税大月,央行公开市场投放力度或对资金面影响更大,资金价格或有波动加大的风险。
对于本月将公布的贷款市场报价利率(LPR)报价,业内人士普遍认为,近期市场利率保持基本稳定,存款利率存在一定上行压力,银行也缺乏下调LPR报价加点的动力,因此将大概率保持不变。
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