汉得信息（300170）股票分析

公司是由上海汉得信息技术有限公司依法整体变更设立的外商投资股份有限公司,以截至2009年10月31日账面净资产140,356,794.09元为基准,按照1:0.6108的折股比例整体变更设立的外商投资股份有限公司。并于2010年2月26日在上海市工商行政管理局登记注册,取得注册号为“310000400308460(市局)”的《企业法人营业执照》。

公司发起人为:上海迪宣投资管理有限公司、上海得逸投资管理有限公司、上海得帆投资管理有限公司、上海得拓投资管理有限公司、上海得竞投资管理有限公司、Inspire EastInvestments Limited 和The China Fund, INC.。

核心题材：

要点一：所属板块　QFII重仓板块，基金重仓板块，创业板板块，新上海板块，上海板块，股权激励板块，深成500板块，创业成份板块，腾安价值板块，国产软件板块，大数据板块，景顺系板块，电子信息板块，融资融券板块。

要点二：经营范围　研究、开发和生产计算机软件、信息系统和网络产品，从事信息系统和数据管理系统的安装以及信息系统的集成，提供技术开发、咨询服务以及与该服务相关的客户支援服务，提供整体企业信息解决方案，销售公司自产产品，从事货物及技术的进出口业务，代理记账。(涉及许可经营的凭许可证经营)。

要点三：1.3亿并购上海达美100%股权 巩固高端ERP　2015年1月27日发布资产收购预案，公司拟以发行股份及支付现金购买扬州达美100%股权、上海达美55%股权，交易总价为12930.5万元。交易完成后，公司将通过直接及间接的方式持有上海达美100%股权。公告显示，上海达美是国内领先的ERP实施服务商，其三大主营业务为：SAP咨询服务、运维服务、平台服务。自2005年成立以来，上海达美已经成功为超过320家客户提供了信息化建设服务。在SAP产品及服务领域，上海达美拥有非常丰富的客户案例和行业经验，尤其在服装、食品等零售领域占有非常显著的行业优势和市场领先地位。

要点四：主营ERP服务　公司是我国本土领先的IT咨询企业，多年来致力于为企业提供高端ERP实施服务。目前公司可以针对客户不同的信息化需求提供ERP系统平台或者ERP系统中某几个功能模块，如FIN(财务管理)、CRM(客户关系管理)、SCM(供应链管理)、HRM(人力资源管理)、PLM/PDM(产品生命周期管理)、EAM(设备管理)、PM(项目管理)等的实施服务。公司已成功为近500家来自于不同行业的公司提供ERP实施及外包服务，拥有松下电器、新浪、腾讯、阿里巴巴、中国移动等众多优质客户。

要点五：1亿元设立商业保理子公司　2015年3月27日公告称，为开拓发展供应链金融业务，创造新的利润增长点，公司拟设立全资子公司上海汉得商业保理有限公司(以工商行政管理部门最终核准登记为准)，从事商业保理业务，公司拟以自有资金投资总计1亿元。

要点六：首发募资项目　本次以25.32元/股公开发行3000万股，募资总额75960万元投入四大项目：1)12138.80万元用于ERP实施服务平台建设项目;(截至2011年中期进度2.5%)2)10927.00万元用于海外ERP软件外包开发中心建设项目(0.55%);3)3088.60万元用于应用产品解决方案项目(4.86%);4)5006.65万元用于ERP运维服务中心建设项目(0.74%)。ERP实施服务平台建设项目建设期3年，项目达产后预计年均新增销售收入9036.06万元，净利润2328.51万元;海外ERP软件外包开发中心建设项目建设期为5年，项目达产后预计年均新增销售收入约6529.60万元，净利润2291.40万元;应用产品解决方案项目建设期为2年，项目达产后预计年均新增销售收入2657.50万元，净利润381.43万元;ERP运维服务中心建设项目项目建设期为3年，项目达产后预计年均新增销售收入4378.79万元，净利润1366.04万元。

要点七：收购夏尔软件　2012年4月，公司拟使用超募资金6200 万元+KVM 相关资产及业务在2012年1月1日至交割日期间的净利润收购自然人黄火德和陈平持有的上海夏尔软件有限公司100%股权。此次收购完成后，夏尔软件将成为公司全资子公司。夏尔软件主要业务之一是夏尔扫描加工服务外包，是BPO的一种主要业务形式。通过收购夏尔软件，公司可以顺利进入BPO业务领域，快速实现产业链外延和深度的拓展，业务空间和领域有了全新的扩张空间，逐步实现向综合性 IT 服务商转型的目标。公司预测未来5年夏尔软件年均营业收入6,518.82万元，年均利润总额为950.84万元，年均净利润为804.84万元。

要点八：股权激励　公司确定2011年8月9日为授予日，向340名激励对象授予650.65万股限制性股票，占公司已发行股本总额的4.02%。首期587万股授予价格为9.73元/股，首期获授限制性股票的266名激励对象，预留部分74名激励对象，预留部分63.65万股授予价格为9.45元/股。以2010年为基准年，2011-2013年净利润增长率分别不低于35%、82%、146%。可分三期(30%、30%、40%)申请解锁。公司业绩考核条件：2011-2013年加权平均净资产收益率分别不低于7%、8%、9.5%;以2010年为基准年，2011-2013年净利润增长率分别不低于35%、82%、146%。本限制性股票激励计划的首期激励对象为284人，全部为公司核心技术(业务)人员。

要点九：税收优惠　公司享受的税收优惠主要包括“两免三减半”(06-07年免征，08-2010年减半);属于国家规划布局内重点软件企业，09年减按10%征收企业所得税;增值税优惠。07年-2010年1-6月，公司享受的税收优惠占同期净利润的比重分别为31.65%、24.87%、22.03%和16.87%。

要点十：限制性股票激励(2013年2月修订)　2013年11月，公司拟授予激励对象不超过963.5万股限制性股票，占该激励计划签署时公司股本总额16,781.2774万股的5.74%。该激励计划授予的限制性股票的授予价格为8.4元/股。该激励计划授予的限制性股票的解锁条件为：2012-2014年度加权平均净资产收益率分别不低于8.5%、9%、9.5%;以2011年度扣除非经常性损益后的净利润为基准，2012-2014年的净利润增长率分别不低于25%、56%、88%。该激励计划涉及的激励对象包括公司高级管理人员及经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心技术(业务)人员，共计293人。

要点十一：自愿锁定承诺　控股股东迪宣投资、实际控制人范建震、陈迪清以及黄良之、徐华承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本承诺人在公司首次公开发行前已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。股东IEI、China Fund、上海得逸、上海得帆、上海得拓、上海得竞及石胜利、邹秉灵、石伟民承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本承诺人在公司首次公开发行前已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。

要点十二：实际控制人增持(已于2013年3月完成)　2013年1月，公司董事长范建震先生、董事总经理陈迪清先生(以上二人为一致行动人及公司实际控制人)拟自2013年1月17日起的未来3个月内通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易)从二级市场上择机增持公司股份。范建震先生与陈迪清先生在未来3个月各自拟继续增持股份数分别不低于10万股，不高于90万股。

要点十三：限制性股票激励计划　2013年11月，公司拟授予激励对象不超过603.2万股限制性股票，占公司总股本的2.27%。股票来源为向激励对象定向发行的普通股。授予价格为7.82元/股。此次计划的激励对象为253人，包括公司高级管理人员及经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心技术人员。此次激励计划所授予的股票的解锁期分三批，业绩考核条件为：2013、2014、2015年度的加权平均净资产收益率分别不低于10%、10.5%、11%;以2012年度扣除非经常性损益后的净利润为基准，2013、2014、2015年的净利润增长率分别不低于25%、50%、73%。

要点十四：参股股权投资基金　公司拟向上海黑骥马股权投资合伙企业(有限合伙)出资2500万元并成为其有限合伙人，并于4月11日签署关于上述投资事项的相关法律文件。据介绍，该有限合伙的预定募集规模为2亿元，合伙人均以现金出资，发起合伙人包括：上海有成投资管理合伙企业作为普通合伙人出资400万元，上海盛大网络发展有限公司作为有限合伙人出资9000万元，上海张江火炬创业投资有限公司作为有限合伙人出资4500万元。该有限合伙旨在集中合伙人的资金实力，并利用有限合伙管理公司的专业经验，主要对中国境内的TMT(电信、媒体和科技)产业和文化产业的非上市公司进行股权投资，聚焦中国资本市场，关注早期和成长期阶段的项目和企业，以期实现资本增值。公司表示，本次投资一方面可为公司扩大投资领域，寻求新的利润增长点，提高企业的抗风险能力;另一方面，本次对外投资使用资金为公司闲置自有资金，也可有效提高闲置资金利用效率及收益。