据一家法国银行表示，COVID-19大流行后，全球经济复苏导致美元走软，但这不足以支撑金价。

法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dhadah最近接受Kitco News采访时说，他预计，随着经济复苏降低了对避险资产的需求，投资者兴趣的转移将影响黄金和美元。

“我们预计，投资者不会坐拥现金，而是会把他们的钱拿去投资，”他说，“他们会投资所有在2020年被重挫的资产。因此，对美元的需求减少了。”

Dhadah表示，投资者需要继续关注债券收益率，而不是黄金与美元的关系。他补充说，2021年下半年大规模推出疫苗对黄金来说不是好兆头。他说，经济活动的改善将推高收益率，增加贵金属的机会成本。

Dhadah说，他也不认为金价会从通胀压力中得到太多提振。他说，即使明年经济活动好转，也不会导致严重的通货膨胀。

“要想让黄金真正起到对冲物价上涨的作用，我们真的需要看到两位数的通胀，”他说，“我们将继续看到资金进入股票市场和房地产市场。我们不会在消费品领域看到太多的通胀。”

展望2021年，法国外贸银行(Natixis)对黄金持中性态度，认为全年黄金价格平均在1838美元左右。

“随着经济正常化，投资者看到新冠肺炎疫苗的积极影响，黄金价格将回落，”他说，“我认为，到明年上半年末，几乎所有西方国家都会为相当数量的人口接种疫苗。”

尽管法国外贸银行对黄金持中立态度，但Dhadah表示，他预计黄金市场不会崩盘。

“经济仍需要低收益率。利率将不得不维持在低水平，以支持那些境况不佳的企业，”他说，“这将为金价提供一些支撑。”

至于哪一种金属将在2021年表现良好，Dhadah表示，他正在密切关注铜价。该行预计，明年伦敦金属交易所(LME)的铜价平均为每吨6555美元。

Dhadah补充说，他预计未来将需要大量铜，因为在许多人看来即将到来的绿色能源革命中，铜将是一种关键金属。

Dhadah说，在这种环境下，他还认为银价有可能超过黄金。该行预计2021年银价平均在23.10美元左右。