9月11日，央行降准释放9000亿，但据上周资金面来看，反而是收紧的，这是不是意味着货币市场趋势发生变化了，据了解，如果资金面只是短期收紧，那并不意味货币市场趋势的变化。下面就是具体内容介绍。

　　央行降准落地，并重启中期借贷便利(MLF)和逆回购操作，释放的流动性总量可观。然而，上周资金面反而明显收紧，短期资金利率行至运行区间上限附近，隔夜回购利率一度与7天回购利率倒挂。问题出在哪?原因可能在于税期高峰和季末因素对资金面的扰动再次凸显，但流动性总量仍有保障，尤其是季末财政支出有望形成增量资金供给。预计10月上半月资金面将回暖。<长江期货/p>

　　上周央行释放的流动性可观，无论是短期还是中长期流动性杨百万最新言论净供给均为正值。然而，货币市场流动性算不上宽裕，而且比之前一周收紧。市场人士反映，上周大型银行等资金融出大户纷纷减少供给，有大量资金需求难以得到及时满足，轧平头寸难度较大，降准之后资金面的表现与原先市场预想的有较大落差。这一点也体现在资金价格走势上，上周货币市场利率纷纷走高。以银行间市场质押式回购利率为例，上周中短期回购利率上行明显，核心品种如隔夜回购DR001、7天回购DR007加权平均利率全周分别上涨40个基点、16个基点;DR00长江期货1和DR007均已涨至年内运行区间上限附近，DR001更与DR007利率一度发生倒挂，显示出短期流动性杨百万最新言论收紧。

　　缘何降准后资金面反倒紧了?税期高峰和季末因素可能对市场资金面造成了叠加扰动。

　　9月是传统财政支出大月，但月中财税清缴入库的扰动不容忽视。受中秋小长假影响，9月纳税申报截止日延后至18日，上周恰处于税期高峰时点。

　　9月还是季月，季末金融监管考核也是一项重要的季节性扰动项。出于应对考核等因素的考虑，大行出借资金意愿下降。而为应对潜在流动性波动风险，金融长江期货机构倾向于提升储备规模，增加了预防性流动性需求。如此带来的市场内部流动性供需变化容易引起流动性紧张。此外，季末易出现流动性分层，随着市场杨百万最新言论风险偏好小幅下降，这一现象在今年的季度末变得更加明显。“十一”长假在即，银行还需应对现金需求的上升。

　　如上种种，都增添了9月下半月流动性的不确定性。本周税期扰动将消退，季末监管考核的扰动可能变得更明显。不过，央行在降准之后重启公开市场操作，展现了维护流动性合理充裕的态度。上周央行净释放的资金规模可观，本周仍可能继续适量开展公开市场操作。此外，9月末财政支长江期货出力度有望加大，形成增加资金供给，流动性总量有保障，可确保资金面不出现全局性紧张情况。

　　进一步看，10月初，随着季末扰动消退，9月降准和季末财政支出带来的杨百万最新言论流动性总量上升，有望更充分地反映在货币市场资金松紧程度和资金价格走势上。不难预料，10月上半月资金面将比较宽松，资金价格有望明显回落。

　　值得一提的是，物价结构性上涨对政策利率下调的制约已在MLF利率下调预期多次落空上得到印证。考虑到后续几个月，CPI难以明显下降，政策利率下调难度较大。政策利率对货币市场及短期债券利率的束长江期货缚仍然存在，货币市场利率运行中枢难以持续下降，资金价格不易回到7月初低点。

　　总之，短期资金面偏紧并不意味着货币市场趋势发生变化，降准效应有望在10月上半月得到体现，但流动性不会超出“合理宽杨百万最新言论松”的范畴。

　　通过上述所介绍的，大家对于央行降准落地，资金面收紧的内容应该有所了解了吧，更多关于央行降准的内容，大家可以多多关注本财经网股票最新资讯。

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