近期A股市场上破净股数量创下了历史的一个小新高，引发多方关注，由于A股市场扑朔迷离的走势，很多人对未来市场发展表示堪忧，但随着相关政策等利好因素的来临，将有希望改善这一局面，那么当前市场究竟有何特征呢?

　　上周五，上证指数收盘跌破2700点，收于2668.97点。特别是，越来越多的个股股价跌破净资产面值，进一步引发各方对于未来市场的担忧。

　　本周一，沪深两市走势振荡，随着金融、周期等权重板块再度发力，上证指数尾盘拉升翻红，逼近2700点关口。截至收盘，上证指数收报2698.47点，涨幅1.11%;深成指收报8414.基金20280115点，涨幅0.68%;中华安策略优选小板指收报5815.63点，涨幅0.95%;创业板指报1435.69点，涨幅0.10%。

　　尽管周一市场小幅收高，但截至收盘，依然有260只个股破净，远高于此前几轮熊市。市场分析表示，从历史经验来看，破净股数量增多往往是市场阶段底部的标志之一。当前，在国际国内多重因素的叠加影响下，A股破净数量创历史新高，这既是市场信心不足的表现，也在一定程度上意味着当前市场距离底部越来越近。随着政策面积极因素增多，稳金融、稳投资的政策相继落地，市场有望逐渐摆脱悲观情绪。

　　破净股数量创新高

　　数据显示，截至8月20日收盘，沪深两市破净股票数量为基金202801260只，远高于此前几轮市场低点时的破净数量。一般来说，破净个股数量越多，往往距离市场底部越近。A股市场华安策略优选的历史，似乎也多次印证了这个经验。

　　据不完全的数据统计，2005年6月前后，上证指数在998点历史低点附近，当时A股市场的破净股数量约为175只。经历了大牛市到大熊市的周期后，2008年10月底上证指数跌至1664点附近时，A股市场的破净股数量大约高达215只。2013年6月下旬，上证指数跌至1849低点附近时，A股市场的破净股数量大约为160只。

　　有研究表示，从上述数据不难看出，在历史上几轮大熊市底部区域附近，破净基金202801个股数量都在150家以上。如今A股破净股数量已经远远超过历史高点，达到260家之多，破净股数量的大面积提升，预示着股市见底的时间或许越来越近了华安策略优选。

　　实际上，除了各方关注的破净个股增多，显示市场吸引力增强外，中国股市当前相对较低的估值，也早已成为市场竞争力的佐证。当前，上证综指的市盈率约为12倍，沪深300的市盈率为11倍，上证50的市盈率仅为9.6倍，上证180的市盈率仅为10倍，创业板指为36倍。而国际成熟市场上，日经225的市盈率目前约为16倍，德国DAX的市盈率为14倍，英国富时100的市盈率为17倍，美国道琼斯和标准普尔的市盈率基金202801为23倍，纳斯达克的市盈率为55倍。

　　正是由于A股市场较低的估值，各方普遍认为，当前的下跌显示投资者过于悲观。

　　政策叠加稳定预期

　　当然，近期市场的大跌，尤其是上周的快速下探，具有国际国内多重因素影响。

　　国际上，土耳其货币危机持续发酵，新兴市场货币全线下跌，全球主要大宗商品下挫，新兴市场股市迈入熊市。分析表示，国际市场已经开始对土耳其危机的情形进行线性外推，对阿根廷、南非、印尼、墨西哥、菲律宾和巴西都存在类似的担忧，另外西班牙和意大利等基本面相对薄弱的欧洲基金202801国家持有土耳其债务更多，对于欧洲经济也存在结构性的担忧。

　　从国内看，近期部分宏观数据指标不尽如人意，也加重了市场悲观情绪。在此前公布的7月份宏观数据中，固定投资和消费表现都较差，而房地产投资仍在高位。其华安策略优选中，固定投资累计增速为5.5%，创下了1999年以来的新低;社会消费品零售总额累计增速为9.3%，创下了2003年以来的新低。

　　为稳定各方预期，近期从中央到地方，一系列的政策举措渐次部署。7月31日召开的中央政治局会议提出了“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的“六稳”方针，并强调“坚持实施积极的财政政策和基金202801稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性”。

　　此后，一系列政策举措接连公布。比如财政部印发了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，意见明确，加快专项债券发行进度。业内分析表示，专项债发行放量将集中在9月份和10月份，由于专项债华安策略优选中的大部分资金用于基础建设，在上半年固定资产投资增速不高的背景下，这一举措显然有利于促进基建投资增长，稳定投资增速。

　　8月18日，银保监会发布了《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，为未来宽信用指明了方向，并要求满足实体经济有效融资需求，对符合授信条件但遇到暂时经营困基金202801难的企业，要继续予以资金支持，不应盲目抽贷、断贷，并且对成长型的先进制造企业，在资金供给和贷款利率方面给予适当倾斜。

　　市场分析表示，随着积极的财政政策加快实施以及货币政策加强预调微调，实体经济将有显著好转。各项稳金融、稳投资的政策将有助于市场逐渐摆脱悲观情绪。

　　市场底部已经不远

　　可以说，不管是各方关注的市场估值，还是各项政策的微调，都会反映到A股市场的走势上。市场分析认为，当前A股市场距离底部已经不远。

　　浙商证券分析师曹海军表示，虽然不确定性信息依然较多，但投资者不基金202801必过于悲观。短期市场高度关心经济是否企稳、信用风险能否缓解、中报风险是否落地、美联储加息后中国政策如何选择等问题。很显然，虽然整个A股市场的机会仍需等待更为明确的信号，但随着时间的推移，这些不确定的事件正逐步转向确定，市场的机会也会逐步清晰，投资者不必过于悲观。

　　施罗德投资认为，A股市场的吸引力来自于五华安策略优选 个方面：一是从全球资产配置角度看，中国A股市场与美国、欧洲及日本等其他全球主要股市的关联性较低，从而带来多元化优势。二是A股市场为全球较大的股票市场之一，有超过3500只股票可供选择，带来众多的主动选股机会。三是拥有众多创新及快速增长基金202801的公司，能够受益于中国庞大的经济规模及高增长率。随着中国公司在全球价值链中的地位不断提高，某些科技类制造商已具备全球竞争力。四是A股市场仍处于发展阶段，其效率相对低于其他成熟市场，而这为主动型基金经理带来更多获取超额回报的潜力。五是经过近期调整后，A股估值已回到了具备吸引力的水平。

　　当然，尽管A股估值具备足够的吸引力，但市场低迷已久，投资者的华安策略优选信心还有待提振，市场要走出底部尚需契机。天风证券相关分析表示，虽然各指数估值水平毫无疑问已处于历史较低水平，但并不意味着立刻就能均值回归。该分析认为，估值能否向均值回归，核心要看三点：一是估值逻辑基金202801，A股的估值逻辑在近两年已重构，主要来自制度、监管、海外资金等方面的引导;二是估值结构，小市值股票相对估值低但绝对估值高，大市值股票相对估值高但绝对估值低，行业层面低估品种以周期品种为主;三是盈利趋势，估值反映的是盈利预期，目前宏观经济预期并不乐观，而A股盈利趋势在一季度开始走弱，后市仍要面临盈利的考验。

　　以上就是关于当前股市特征的分析，虽然A股市场表现低于预期，但国家政策一直积华安策略优选极推动着市场的良好发展，相关政策落实以后市场悲观情绪有望大大改善，就目前形势看来市场底部已经不是一件很遥远的事情了。更丰富的股票基本面分析知识请关注破雷财经网基金202801!

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