蔡孝干_障碍期权
股市低迷，要救股市，首先得救实体经济，如果实体经济发展不好，那么股市行情再好，最终也会成为泡沫。通过政策引导，可以救活实体经济，易可救活股市，那么央行可以效仿日本买股票或ETF吗?
据了解，如果央行效仿日本，将会使內地金融环境变得更复杂。那为什么日本央行可以买股票或ETF，而中国央行却不行呢?从日本来看，是经历过了20年通缩，在金融危机爆发后，本土企业不愿意投资的情况下才选择购买股票的方式。
而且从主体经济来看，只有日本购买了本国股票，其他的国家都没有。从日本央行持有的本国ETF数额来看，日本国内的资本市场已经“央行化”，不管是股市，还是债障碍期权市，都已经开始慢慢的固化了。
从经济上来看，中国和日本所面对的金融环境是不一样的，蔡孝干不能是完全复制那些简单的政策，而且就从日本单央行购买股票的经历来看，对实体经济是不支持的。
再者，就算是中国央行要买入A股，首先还有几个问题需要解决呢?最直接的就是，央行入市，不符合中国人民银行法的规定，规定对央行的业务做了明确的划分，没有说可以直接进入二级市场买卖股票，所以央行要想入市，得先过了这一关。
其次是监管的问题，如果央行入市来购买股票，要归谁管，证监会吗?央行一边控制货币政策，一边在障碍期权二级市场买卖股票，防范监管风险谁来做了。
最后就是央行如果剪老百姓羊毛怎么办?央行本身就有庞大的资金支持，再加上具备政策优势，然后再到蔡孝干股票市场与其他投资者竞争，这是公平的吗?而且央行的动作往往会影响股价是涨是跌，买得多就拉高股价，买得少就不起作用，这样就相当于央行自己一个人在玩，没有多大的意义。
最最重要的一点是，救股市的关键在于发展实体经济，货币政策也是应用于实体经济的，不应该相关到股票涨跌上来，所以实体经济的搞好，是救股市最好的方法，而不是靠买股票这种方式。
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