破雷财经讯：

头号研报：供给缺口以及燃气涨价带来的结构性机会

研报也要做头号”——巨丰投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中，我们通过层层对比和筛选分析，经过提炼、加工，每周精选3-6篇有质量的文章，以“带你读研报”为目的，力争通过研报学习，挖掘市场投资机会。

天然气主要成分是是CH4（甲烷），主要用于民用燃气、工业燃料、化工原料和发电用气。其主成分甲烷是碳氢比最低的有机物，因此天然气具有热值高、燃烧充分的优点美亚柏科股票，是中国正在大力推进的清洁能源之一，2018300006莱美药业年上半年中国天然气消费量同比增长17.5%。

2017年我国天然气消费结构为：城市燃气37%、工业燃料31%、天然气发电20%、天然气化工12%。

受到环保政策、城市燃气和工业领域煤改气工程、替代能源价格上涨和新燃气电厂投运等因素的影响，中国天然气需求量从2008年的800亿立方米快速增长到2017年的2352亿立方米，年均复合增速为12.5%。预计2019-2020年将保持17%左右的高速稳定增长。

2008年-2017年中国国产气产量从803亿立方米增长到1476亿立方米，年均复合增长率为7%，天然气主要来自陕西、四川和新疆三省，其中，陕西产气量占全国总产量的29%，四川占全国总产量的24%，新疆占全国总产量的21%，广东占总量了的6%。

2017年进口依赖度为37%，预计到20300006莱美药业20年中国天然气的进口依赖度达到52%左右，2017年进口管道气395亿立方米，约占总进口的45%；而进口LNG为481亿立方米，约占总进口的55%。可以看出，我国天然气产能已无法满足自身的需求，且每年的需求正在扩大，天然气进口的依赖度正在提升。

天然气需求增长，一方面是由于近年来我国推行的能源产业结构的调整，另一美亚柏科股票方面是我国提出的“煤改气”工程的实施，这在一定程度上增加了我国对天然气需求拉动作用。目前来看，我国天然气需求正在逐年增加。

国家发改委披露今年8月天然气运行简况的数据显示，8月天然气产量128亿立方米，同比300006莱美药业增长9.6%；天然气进口量107亿立方米，同比增长38.9%；天然气表观消费量232亿立方米，同比增长21.6%。1～8月，天然气产量1036亿立方米，同比增长6%；天然气进口量789亿立方米，同比增长38.6%；天然气表观消费量1804亿立方米，同比增长18.2%。我国天然气进口增美亚柏科股票速接近40%。随着冬季的来临，天然气需求恐怕会进一步上升。从区域角度看，北方地区2017年LNG进口量大幅增长，山东、曹妃甸、天津和大连四大接收站合计同比增长率高达86%；东部沿海地区进口量同样增长较大，如东、浙江、上海和启东等东部LNG接收站合计同比增长率为6300006莱美药业5%；南方地区LNG进口则相对平稳，大鹏、福建、广西、粤东和海南等LNG接收站合计同比增长率仅为13%。

9月最后一周，上海石油天然气交易中心的液化天然气销量达到18.83万吨，创下历史新纪录。而同期，上海石油天然气交易中心的管美亚柏科股票道天然气交易量飙升至17.2亿立方米，为2016年最后一周以来的最高水平。与此同时，重庆石油天然气交易中心的液化天然气(LNG)，在国庆节前最后一周的销量也达到了6.5万吨。10月8日，上海石油天然气交易中心的液化天然气(LNG)价格达到了4613元/吨，突破去年“气荒”时创下的高点(4400元/吨)。价300006莱美药业格飙升的背后，是今年前8个月，中国天然气进口增速近40%，中国需求的猛增成为推动市场上行的最重要因素。

国内天然气需求增长以及国际油气价格上涨带动燃气价格上涨。随着秋冬采暖季的到来以及美亚柏科股票部分省市煤改气项目的实施，未来国内市场将继续面临天然气供求紧张的考验，或将刺激二级市场对天燃气概念的炒作，在投资机会上，建议关注上游油气开采、中游管道输配和LNG的进口、下游燃气销售业务的上市公司，重点可关注：陕天然气、新疆浩源、长春燃气、重庆燃气、贵州燃气、广汇能源、百川能源、富瑞特装、大众公用等上市公司机会。

巨丰投顾行业分析团队：300006莱美药业

朱华雷 执业证书：A0680613030001 电话：15529013591 微信：jftg-zhl

胡 岗 执业证书：A06美亚柏科股票80618080008 电话：15529057327 微信：jftg-hg

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丁臻宇 执业证书：A0680613040001 电话：15529057038 微信：jftg-dzy

赵 玲 执业证书：A0680615040001 电话：15529075712 300006莱美药业 微信：jftg-zl

司东海 执业证书：A0680116080002 电话：1552903907美亚柏科股票8 微信：jftg-sdh