白酒股再度大幅下挫 机构称短期调整带来布局机会
酿酒板块15日盘中大幅下挫,截至发稿,山西汾酒跌逾8%,泸州老窖、兰州黄河跌幅超7%,酒鬼酒、五粮液跌幅超5%,贵州茅台跌幅超2%再度失守2000元大关。
春节后,受流动性收紧预期等因素影响,白酒跟随市场大幅回调,年后至今白酒板块下跌近24%。中信证券认为,本轮调整背后并非基本面波动,市场对白酒龙头基本面认可度高:①春节白酒景气旺盛、动销乐观,较2020年同期改善明显;②高端酒旺季动销景气最强,五粮液表现超预期;③次高端龙头亮眼,汾酒回款超预期、动销强势,洋河、今世缘等优势大单品表现尤其突出。
立足当下,积极信号不断释放,板块有望凝聚势能、筑底向上:一方面,茅台在总经销定制酒提价基础上,进一步对生肖酒、精品茅台进行提价,意味着市场一直以来期待的茅台提价进入兑现期,以茅台为锚,白酒板块望更好对抗市场负面情绪;另一方面,春糖渐行渐近,酒企营销推广、产品升级、量增提价等相关积极信息密集释放,2021年为“十四五”的开局之年,各家酒企积极布局,匹配目标切实制定并落实系列规划,打开长远发展空间,催化渐进。
中信证券认为,白酒板块结构性景气不变,其中龙头企业短长逻辑兼备,量价齐升下,业务增长持续性&确定性极强:2021年经济回暖、白酒消费迎来较强复苏,春节强势表现亦增强2021业绩确定性;“十四五”龙头公司规划清晰&理性,望实现高确定性的量价齐升、空间明朗。未来龙头公司的核心资产价值进一步凸显,短期调整为布局机会,建议长期战略性配置白酒龙头。分为以下几条主线:
①推荐攻守兼备的贵州茅台和五粮液:茅台为白酒定海神针,进入提价趋势通道、增长势能不断显现;五粮液改革基础扎实&节奏准确、“十四五”改革红利不断释放;
②推荐成长龙头山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒,凭借品牌&渠道优势做深市场、做大版图,持续实现强势增长;
③推荐地产龙头洋河股份、今世缘、古井贡酒。
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