大宗商品还能涨吗？大宗商品还能不能买

　　一、大宗商品还能涨吗?

　　春节期间整个外围市场涨势喜人，大家都期待着今天的红包行情，结果市场走出了分化格局，抱团的“各种茅”们大幅回调、而周期股大面积上涨。

　　出现这种情况的原因有多种，首先我们仔细复盘春节期间外围市场的板块涨跌情况就会发现，以美股为例，虽然春节期间股市是涨的，但是像特斯拉、苹果等科技股是下跌的，涨的主要是金融、工业大宗商品等周期股，因为海外经济体和我们一样目前都处于经济基本面边际改善的过程中，近期原油、铜等工业大宗商品价格屡创新高也是在说明这一点，春节期间PPI的边际回升进一步印证了国内经济基本面边际改善的逻辑。

　　二、大宗商品还能不能买?

　　首先，假日期间CPI和PPI数据出炉，1月全国CPI同比下降0.3%，CPI同比下降并转负显示终端消费仍然较弱，但是PPI同比数据的回升显示出制造业仍然在边际改善，对上游工业大宗商品的需求继续回暖，经济复苏的逻辑仍然在演绎。

　　其次，今日央行净回笼近2600亿资金，市场担忧流动性收紧，这导致反映市场利率股票走势的国债收益率走高，而股市方面前期受益于货币流动性宽松的消费、科技类抱团股也出现大面积下挫，不过在去年底货币政策“不急转弯”的基调下，今年信用周期下行，货币政策在经济边际改善的情况下小幅收紧是大趋势，后续需要警惕前期抱团股的估值压缩风险。