不开否认不管在哪个行业都是要有技术才能走的更远的，没有技术就会等着被淘汰，当然了也会有别的途径会走向成功。例如：不懂股票投资的人可以通过炒股高手的推荐而挣到钱。所以大家要相信世界是没有绝境的。

　　烽火通信2018年中报点评:中报符合预期,看好5G发展潜力

　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司

　　事件:公司发布2018年中报,上半年实现营业收入112亿元,同比增长15.14%;归属于上市公司股东的净利润4.7亿元尘缘投资,同比增长3.87%;基五洲交通股吧本符合预期。

　　营收稳定增长,但发出商品下降幅度较大

　　公司上半年营收保持稳定增长,同比增长15.14%,综合毛利率23.28%,比去年同期下降了0.08个百分点,基本保持稳定。销售费用率上升0.05个百分点,主要系加大销售市场投入;管理费用率同比下降0.06个百分点,其中研发支出同比增加14.54%,占营收比10.16%;财务费用率上升0.1个百分点,主要因融资规模扩大和人民币贬值等因素影响。观察发出商品指标,本报告期末账面余额75.3亿元,较去年尘缘投资末的86.8亿元下降幅度较大,如果观五洲交通股吧察其占营收比(扣除规模因素影响),则下降更为明显。

　　星空业绩符合预期,信息集成业绩释放低于预期

　　烽火星空上半年实现净利润5477万元,由于行业季节性较强,业绩全年指引性较弱。网络数据快速增长+协议复杂度提升+犯罪形态持续变化,推动网安市场需求持续扩大,同时公安融通大数据平台建设为星空的发展提供新契机。烽火信息集成上半年实现净利润3662万元,同比下降幅度较大,低于预期。

　　集团合并地位凸显,持续看好股权激励后业绩释放的长尘缘投资期性

　　由武汉邮科院和电信科技研究五洲交通股吧院重组的中国信科集团正式成立,任命童国华(烽火通信前董事长)为董事长、鲁国庆(烽火通信现董事长)为副董事长,烽火通信在集团重要地位凸显,“有线+无线”打造本土第三大综合通信设备商,充分受益于5G建设。公司今年推出第三期股权激励方案,业绩15%年复合增速考核至2021年,彰显长期发展信心,我们持续看好公司业绩释放的长期性。

　　维持“股票买入”评级,目标价35元

　　考虑运营商资本开支低点以及业绩考核较长期等因素,下调18~20年净尘缘投资利润预测分别至9/11/12.7亿元,长期仍然看好集团合并带五洲交通股吧来的优势互补以及5G建设对公司业绩的拉动作用,维持“买入”评级,目标价35元。

　　风险提示:运营商传输网投资低于预期;公司业绩释放低于预期。

　　合盛硅业:业绩高速增长,新产能投产助力公司继续扩张

　　类别：公司研究机构：国元证券股份有限公司

　　公司上半年实现营业收入54.7亿万元,同比增长70.99%,归母净利润14.5亿元,同比增长161.08%,扣非后尘缘投资净利润13.9亿元,同比增长160.35%。

　　结论:

　　公司业绩增长强劲源于上半年有机硅价格不断攀升并保持稳定,另一方面鄯善地区工业硅项目上半年已有部分投产,同时公司不断降本增效控制成本,扩大营收增长的同时有效控制成本。鄯善项目产能下半年放量,有机硅和工业硅价格稳中向好,我们预计公司18-20年净利润分别为33.6亿元、38.7亿元、43.2亿元,对应EPS 分别为5.02元、5.78元、6.45元,对应PE 五洲交通股吧11X、10X、9X,维持“买入”评级。

　　正文尘缘投资:

　　行业景气度持续:由于环保高压和行业前几年内生性的淘汰,部分产能陆五洲交通股吧续退出市场,有机硅价格在供给偏紧的情况下从年初28500元/吨上涨至目前的34500元/吨,今年有机硅无新增产能是确定性要素,有机硅应用广泛,每年需求保持稳定小幅增长,国内主流大厂没有检修的情况下今年开工率均保持在90%以上,供给偏紧的情况预计将贯穿18年全年,有机硅价格易涨难跌是今年的主基调,行业将继续保持高景气度。

　　行业集中度逐步提高:有机硅作为化工产业,随着环保力度的高压,产能逐步向行业领先企业集尘缘投资中,工业硅作为高耗能产业也逐步向龙头集中,有机硅国内产能已经由过去的15家缩减至11家,工业硅方五洲交通股吧 面,合盛产量由去年18%以上的市场份额提升至今年的27.8%。公司作为工业硅龙头和有机硅前三企业将受益于行业集中度的提升。

　　新产能陆续投放,增长力度不减:鄯善地区40万吨工业硅产能基本建成,上半年依靠公网电力实现了部分产能投产,下半年自备电厂建成投入使用,电力成本约为公网一半,下半年新建产能将逐步放量并且成本更低。

　　风险提示:环保政策放松,下游需求大幅萎缩。

　<尘缘投资strong>　长青股份:产品价格上涨、新项目投产、费用率改善共促业绩高增长,Q2创历史最佳

　　类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司

　　公司发布2018年半年报:上半年实现营业收入14.90亿元(YoY41.9%),归母净利润1.73亿元(YoY+42.7%),其中Q2营业收入8.43亿元(YoY+39.0%,QoQ+30.3%),归母净利润1.06亿元(YoY+39.2%,QoQ+60.6%),业绩符合预期。公司预计1-9月份归母净利润区间为2.尘缘投资13-2.62亿元(YoY+30.0%-60.0%),其中Q3归母净利润区间0.40-0.89亿元(YoY-7.0%-1五洲交通股吧07.0%,QoQ-62.3%--16.0%)。

　　产品价格上涨、新项目投产、费用率改善共促业绩高增长,Q2创历史最佳。随着国内安全、环保监管从严,中小农药企业大规模限产停产,导致农药市场产品紧缺,价格普遍上涨。据卓创资讯统计,公司拳头产品吡虫啉2017H1均价约15.6万/吨,2018H1均价约19.1万元/吨,同比上涨约22.4%。虽然吡虫啉市场价格从年初约22万/尘缘投资吨直接回落至约17万/吨,但由于公司一半以上直销给跨国公司,多为年度订单,因此仍以执行年初高价为主。同时公司上半年在建工程较年初下降五洲交通股吧37.8%,可转债募投项目300吨环氧菌唑原药、200吨茚虫威原药生产线投入试生产,进一步丰富品类。报告期内,公司杀虫剂实现营业收入7.49亿元(YoY+78.8%),毛利率28.6%,较去年同期下降3.3pct;除草剂实现营业收入6.27亿元(YoY+21.9%),毛利率23.4%,较去年同期下降5.0pct;杀菌剂实现营业收入0.75亿元(YoY-3.9%),毛利率1尘缘投资2.5%,较去年同期下降4.7pct。同时公司自营出口业务同比大幅增长111.8%,与海外客户关系进一步强化。公司主要产品毛利率下滑,主要是去年五洲交通股吧下半年以来,基础化工原料价格大幅上涨所致。公司毛利率虽有下滑,但随着费用率的改善,净利率水平提升。公司上半年销售/管理/财务费用率同比分别下降0.7/1.4/1.0pct;Q2销售/管理/财务费用率环比分别下降0.4/1.0/1.0pct。Q2单季度营收及归母净利润均创历史最佳。

　　以麦草畏为主导,新一期可转债项目接力公司新一轮成长。公司拟发行可尘缘投资转债募集不超过9.14亿元,用于全资子公司长青南通扩产年产6000吨麦草畏原药、2000吨氟磺胺草醚原药、500吨三氟羧草醚原药、1600吨丁醚脲原药、50五洲交通股吧00吨盐酸羟胺、3500吨草铵膦原药、500吨异噁草松原药项目。麦草畏在转基因领域的推广正在逐步打开,公司现有产能5000吨,拟再扩产6000吨,随着未来需求的释放,麦草畏价格有望回升。公司新一期项目投资有望提供长期发展动力。

　　投资建议:维持“买入”评级,维持2018-19年,新增2020年盈利预测,预计2018-20年归母净利润3尘缘投资.17、4.23、4.90亿元,EPS0.88、1.18、1.36元,对应PE12X、9X、8X。

　　风险提示:项目进展不达预期,产品价格大幅回落

　　蓝光发展:业绩大幅增长,财务费率有所改善

　　类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司

　　事件:公司发布半年度报告,2018年上半年实现营业收入80.1亿元(+24.4%),归属于上市公司股东的净利润6.2亿元(+118.8%),报告期加权ROE为4.1%,较上年同期尘缘投资提升了1.6个百分点。 业绩大幅增长,财务费率有所改善。报告期内公司业绩继续保持高速增长,主因本期结转金额增加和结算单价的提升,房地产开发业务毛利润较去年同期上升4.41个百分点至五洲交通股吧28.7%,销售净利率自2016年以来持续改善,上半年为7.9%,比去年同期增加了3.34个百分点,财务费率改善是直接原因,从去年同期的1.6%下降到0.7%。

　　销售稳步增长,川渝区域贡献明显。上半年公司实现合约销售额413.7亿元,同比增长36.7%,实现销售面积384.2万平米,同比增长27.2%,累计销尘缘投资售单价约10,768元每平方米,同比增长7.4%。其中,成都区域和滇渝区域销售额同比分别增长69.0%和65.0%,为公司销售的增长贡献明显。上半年末公司预收账款447.1亿元,同比增长47.五洲交通股吧2%;上半年销售商品提供劳务收到的现金为222.4亿,同比增长26.9%,我们估算公司销售回款率大约54%。

　　上半年拿地力度增强,继续推进全国布局。公司持续深耕长三角、粤港澳大湾区等核心城市群以及战略城市。截至7月新增总建筑面积约738万方,拿地面积为上半年销售面积的1.9倍。上半年新进入郑州、温尘缘投资州、福州、南宁等城市,借助已有的文旅、教育等产业平台以及战略合作伙伴资源,提升区域竞争力。

　　积极拓宽融资渠道,负债率维持稳定。上半年,公司扣除预收账款后的资产负债率为45.1%,比上年同期五洲交通股吧降低2.6个百分点。报告期内,公司“招商创投-蓝光发展购房尾款资产支持专项计划”获得全额认购,融资规模8.2亿元,票面利率7.5%。非公开发行2018年第三、四期公司债券,发行规模为合计50个亿。平均票面利率为7.5%,公司整体财务状况较为稳健。

　　盈利预测与评级。我们预计2018-20尘缘投资20年EPS分别为1.14元、1.74元、2.51元。考虑公司作为业绩高增长优质标的,给予公司2018年7倍估值,对应目标价7.98元,维持“买入”评级。

　　风险提示:房产销售回款不及预期、区域调控政策五洲交通股吧不断升级、融资不断收紧等。

　　新和成:产品价格暴涨带动上半年业绩高增,Q2价格回落、VA出货量不及预期导致业绩环比大幅下滑

　　类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司

　　公司发布2018年半年报:上半年实现营业尘缘投资收入46.51亿元(YoY+78.3%),归母净利润20.59亿元(YoY+251.3%),其中Q2实现营业收入16.06(YoY+16.3%,QoQ-47.3%),归母净利润5.65亿元(YoY+59.5%,QoQ-62.2%五洲交通股吧),业绩低于预期。公司预计1-9月份归母净利润区间24.33-27.03亿元(YoY+170.0-200.0%),其中Q3归母净利润区间3.74-6.44亿元(YoY+18.7%-104.4%,QoQ-33.8%-14.0%)。同时公司公告将在山东潍坊以自筹资金建设2万吨维生素尘缘投资E项目,投资约21亿元。

　　产品价格暴涨带动上半年业绩高增,Q2产品价格回落、VA出货量不及预期导致业绩环比大幅下滑。由于去年下半年以来国内环保形式趋严以及BASF柠檬醛装置起火导致VA、VE及香精香料等产品不可抗力,相关维生五洲交通股吧素及香精香料价格大幅上涨,公司毛利率显著提升。其中公司主要维生素VA/VE产品2018H1市场均价分别为1047/81元/kg,同比上涨438%/59%;公司上半年营业品收入30.71亿元,同比增长87.0%,毛利率达到70.5%,较去年同期提升22.8pct。此外尘缘投资香精香料实现收入10.96亿元,同比增长56.7%,毛利率58.3%,较去年同期提升19.8pct;其他产品实现收入4.83亿元,同比增长81.9%,毛利率41.1%,较去年同期提升15.6pct。进入二季度,VA、VE产品价格回落,Q2市场均价分别为五洲交通股吧780/57元/kg,环比下降42%/47%,同时二季度公司VA报价维持1600元/kg,出货量不及预期,导致Q2业绩环比大幅下滑,Q2单季度销售毛利率环比下滑25.7pct至47.7%。

　　VA价格仍出于高位,VE回落至历史底部,公司逆势尘缘投资扩张有望凭借技术和成本优势扩大市场份额。随着BASF柠檬醛装置复产,VA、VE等逐步恢复供应,产品价格回落。目前VA市场价格回落至约400元/kg,仍处于历史高位,VA市场寡头垄断,十多年未有新进入者,高价有望维持。VE市场价格目前回落至约40元/kg的历史底部区五洲交通股吧间,公司公告继续扩产2万吨VE项目,行业底部扩张,有望依靠技术和成本优势挤压中小竞争企业,进一步扩大市场份额。

　　新项目持续上马,长期成长动力十足。公司蛋氨酸项目一期5万吨已于17年1月试产成功,7月达产,并通过定增加码25万吨尘缘投资蛋氨酸项目,2020年后形成30万吨产能。此外公司公告拟使用自筹资金约36亿元在黑龙江投资建设生物发酵项目,主要项目包括:叶红素500t/a、己糖酸30000t/a、淀粉乳折纯146700t/a、葡萄糖折纯155100t/a、山梨醇(含量70%)60000t/a,建设周期两年五洲交通股吧。本次投建项目将形成淀粉乳-葡萄糖-(叶红素即胡萝卜素、己糖酸即葡萄糖酸、山梨醇)产业链,同时山梨醇下游可向VC延伸,进一步完善产品系列,预计形成营收约20亿元,利税约7.08亿元,提升长期盈利能力。新材料领域公司PPS、PPA等尘缘投资重点产品有序推进,未来有望成为其新型产业。

　　投资建议:维持“买入”评级,由于产品价格大幅回落,下调盈利预测,预计2018-20年归母净利润分别为31.53、33.03、35.77亿元(原值52.80、58.10、60.74亿元),对应EPS1.47、1.54、1.66元,五洲交通股吧对应PE11X、11X、10X。

　　风险提示:VA、VE价格大幅回落,新项目投产进度不及预期

　　山东药玻2018年中报点评:药用玻璃更新换代在即,稳健增长标的

　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司

　　报告期内业绩同比增长26.9%,EPS0.40元

　　上半年公司实现营业收入13.0亿元,同比增长13.1%;营业成本8.6亿元,同比增长7.3%;归属上市公司股东净利润1.7亿元,同比增长26.9%,EPS0.40元五洲交通股吧。单2季度,公司实现营业收入6.6亿元,同比增长13.9%;归属上市公司股东净利润0.85亿元,同比增长25.5%,EPS0.20元。公司业绩实现稳健增长。

　　毛利率显著提升,期间费率尘缘投资 五洲交通股吧稳定

　　报告期内,公司综合毛利率34.3%,同升3.5个百分点;销售费率、管理费率、财务费率分别为7.9%、8.1%、-0.5%,同比变动-0.1、0.8和-0.7个百分点;期间费率15.5%,基本稳定;单2季度,公司综合毛利率36.8%,同升3.7个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为9.7%、五洲交通股吧 9.7%和-3.6%,同比变动0.6、1.1和-4.1个百分点,期间费率15.8%,同降2.4个百分点。

　　毛利率显著提升的原因有两个:1、部分产品上半年略有提价以及产品结构尘缘投资持续优化带来的整体盈利能力提升。2、除石英砂受环保影响价格略有上涨外,其他主要燃料和原材料均价上半年虽环比上涨,但同比去年同期有所下降。财务费率波动较大:一季度受人民币升值致使汇兑损失,二季度人民币贬值带来汇兑收益。整体看公司盈利能力稳中有升,成本管控较优,期间费率稳定。

　　受益于监管趋严下行业升级转型

　　药品质量安全越来越成为监管的重点,今年以来仿制药新政和药物注射剂研发技术指导政策相继出台,制药企业承担制剂质量的主要责任,关联评审新征求意见稿亦强调生产质量控制和产品质量尘缘投资的重要性,行业标准提升进行中,国内药用玻璃更新换代在即。

　　公司作为国内唯一一家中性硼硅玻璃模制瓶生产商,具备产品质量、技术储备、和规模优势等核心竞争力,积极应对当下药包材相容性与安全性要求提升,除研发出新型耐碱药用玻璃材料外,还进一步投入一级耐水玻璃管制瓶项目的建设和研究。

　　股票盈利预测与投资评级

　　山东药玻为国内药用玻璃龙头,产品质量和安全性更具保障,持续受益于药品安全监管严格带来的市占率和高端产品占比提升,盈利能力稳中有升,业绩较快增长。公司一级耐水药尘缘投资用玻璃管制瓶项目投产可期,新型耐碱玻璃量产成功静待药厂和权威部门验证通过,后期将不断增厚公司业绩。公司目前具备较高的安全边际,我们维持其18-20年的盈利预测净利润3.4、4.0和4.9亿元不变,对应EPS0.79、0.95、1.15元,目标价17.40元对应18年22倍PE,维持“买入”评级。

　　风险提示:需求增速不及预期风险、原材料燃五洲交通股吧 料价格上升风险、产品价格上涨不及预期风险、窑炉煤改气停产改造风险、汇率波动带来的汇兑损失风险。

　　有的人在遇到困难的时候会向着他屈服，难后尘缘投资在来怪命运的不公;有的人却会反省自己从而找到走向成功的道路。上面的黑马股分析给大家，说不定这里面就有一只是你的挣钱之路哦。祝大家投资愉快。

　　相关推荐：

　　怎么从次新股中寻找黑马股?炒股必备

　　如何从信息,除权和重组找黑马股?

　　2018年8月24日6大黑马股分析