最近的一次债券股申购就是新凤转债了，债转股一直是很多人眼里的投资重点，它既可以直接卖出去，也可以转成股票卖出，所以备受市场关注，下面看看新凤转债的投资价值以及2018债转股发行表。

　　新凤转债发行安排

　　新凤转债主要条款及评价

　　债底82.53元，面值对应YTM 2.11%：新凤转债发行期限6年，票面利率每年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的108%(含最后一期利息)。按照中债2018年4月23日6年期AA企业债估值5.493%计算的纯债价值为82.53398011基金净值元，面值对应的YTM为2.11%。若上市价格股市晴雨表超过113.10元，对应负的到期收益率水平。

　　初始平价96.59元：新凤鸣2018年4月23日收盘价为22.93元，初始转股价格为23.74元，对应初始转股价值96.59元，初始溢价率为3.53%。

　　A股股本摊薄幅度10.76%：发行规模21.53亿元，假定以23.74元的初始转股价全部转股，对公司A股总股本的摊薄幅度约10.76%。

　　新凤转债上市初期价格分析：预计上市价格在[102,106]区间

　　新凤鸣主营民用398011基金净值涤纶长丝，市占率约9.04%，位列行业第二。2016年以来，随着供股市晴雨表给侧改革和去产能的推进，行业供需格局得以改善，同时油价进入上行周期，涤纶长丝行业景气度逐步回升。2017年报显示，公司全年实现营业收入229.63亿元，同比增长31.39%;实现归母净利14.97亿元，同比增长104.57%。一方面得益于行业景气度提升，产品销售价格上涨提高盈利能力，另一方面中盈化纤二期项目于2016年4月份投产，17年全部达产，支撑公司产销量进一步增长，量价齐升促业绩高增。

　　新凤转债初始平价96.59元，正股新凤鸣为20398011基金净值17年4月上市的次新股，目前流通值28亿，4月18日有1078万股IPO限售股解禁，可能股市晴雨表对近期的股价形成一定压制。横向比较来看，正股估值不贵，低于行业平均。受益涤纶长丝行业景气上行，以及公司产能扩张继续加速，公司2018年业绩增长确定性较强。参考存量券中同行业标的以及近期新券的上市估值，结合正股基本面，我们预计新凤转债上市初期估值为6%-10%，价格在102-106元区间。

　　申购价值分析：适当参与打新，谨慎抢权

　　原股东配售方面，前十大股东合计持股80.74%，其中第一大股东庄奎龙直接持股398011基金净值26.84%，通过第二、第三大股东间接持股19.98%、13.02%，共计持有新凤鸣59.84%的股份，其已表股市晴雨表示将参与本次优先配售。其余股东多数为自然人，考虑到为防止股本稀释，预计配售意愿均较强。

　　网上发行时，每个账户申购上限是100万元，额度不高。考虑到近期转债新券上市估值中枢已基本形成，新凤转债上市初期价格预计高于面值，建议投资者可适当参与打新。

　　如果通过抢权配售，假设新凤转债上市定价在102-106元之间，按每股配售2.554元转债的比例，则买入新凤鸣正股可以接受的盈亏平衡比例在0398011基金净值.22%-0.67%之间，区间较小，提示投资者谨慎抢权。

　　2018债转股发行表一览股市晴雨表

　　以上就是2018债转股发行表一览的全部内容了，今398011基金净值年以来，发行的债转股已经有不少了，如果大家也非常喜欢申购债转股的话，一定要了解有关债转股的申购日期，避免错过，想阅读更多股市文章，常来破雷财经网网。

　　推荐阅读：

　　鼎信发债怎么样?具体表现如何?

　　鼎信发债申购价值解析

　　鼎398011基金净值信发债值得申购吗?怎么申购?