牛年新年以来，A股剧烈震荡，“公募一哥”张坤的一举一动都格外受到关注。近期披露的公告显示，张坤一边抛售浓香型白酒水井坊（600779.SH），一边增持酱油老二中炬高新（600872.SH），归结原因，或许与一个业绩下滑、一个业绩大幅增长有关。

市场行情方面，水井坊股价4月6日、7日累计下跌6.23%；中炬高新股价4月2日涨停，之后两个交易日累计上涨3.12%。

减持水井坊、加仓中炬高新

4月1日晚间，水井坊发布《关于前十名股东持股情况》的公告，将董事会回购股份决议公告前一个交易日（2021年3月29日）登记在册的前十名股东及前十名无限售条件股东名称、持股数量及持股比例进行披露。

公告显示，水井坊前十名股东中公募基金占据五席，其中招商中证白酒分级、弘德睿泽混合分别为第四、第五大股东，易方达中小盘、弘德战略转型股票、弘德瑞兴三年持有混合分别包揽第七至第九大股东席位。

值得注意的是，张坤管理的易方达中小盘持有水井坊300.01万股，持股比例0.61%。年报显示，截至2020年四季度末，易方达中小盘持有水井坊1400万股，后者也是该基金的一只隐形重仓股。这意味着，2021年以来，张坤可能大幅减仓水井坊1100万股。

同时，弘德基金旗下三只产品“上榜”，合计持有水井坊1052.28万股，其中两只产品较202年四季度末对水井坊进行了增持，一只产品则是大幅减持，三只基金合计减持32.7万股。

类似的，4月6日晚，中炬高新发布《关于回购事项前十名股东持股情况》的公告。公告显示，截至4月1日，张坤掌管的易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业基金均现身该公司前十大流通股股东之列，分列第四、第五和第七，三只基金合计持有中炬高新7400.02万股，占总市值的9.29%。

具体来看，易方达中小盘持有中炬高新数量从2020年底的1900.01万股增加到了3400.01万股；同期，易方达蓝筹精选持股数数从150.01万股大幅增加到了3100.01万股；易方达优质企业则是首次出现在中炬高新的机构投资者名单中，持有900万股。

值得注意的是，中炬高新在今年以来并未进行送转增，这说明张坤2021年以来加仓了中炬高新。

调仓或与业绩有关

截然不同的待遇，水井坊和中炬高新的质地如何？

业绩预告显示，水井坊预计2020年度实现归母净利润与上年同期相比减少约9496万元，同比下降约11%；营业收入与上年同期相比减少约53,298万元，同比下降约15%；销售量与上年同期相比减少约5645千升，同比下降约42%，其中，中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升，同比下降约11%，低档酒（基酒）销售量与上年同期相比减少约4666千升，同比减少约100%。水井坊预计2020年度实现扣非后归母净利润与上年同期相比，将减少约7950万元，同比下降约10%。

2019年，水井坊归母净利润为82,628万元，扣非后归母净利润80,539万元，营业收入为353,869万元，销售量13,505.73千升，其中，中高档酒销售量8839.89千升，低档酒（基酒）销售量4665.84千升。

对此，公司称，2020年上半年，新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控，给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响，使白酒消费需求减少。

年报显示，中炬高新2020年实现营业收入51.23亿元，同比增加9.59%，其中美味鲜实现销售收入49.78亿元，同比增幅为11.42%。2020年，公司实现合并净利润9.71亿元，同比增加22.75%；归母净利润8.90亿元，同比增长23.96%；扣非后归母净利润8.97亿元，同比增幅为30.07%。

中炬高新还写到目标，2021年实现营业收入确保目标61亿元，同比增幅19.06%；实现归母净利润9.85亿元（其中扣非后归母净利润9.65亿元），同比增幅10.68%。