有没有泡沫？历史表明美股牛市第二年往往能上涨 平均涨幅达17%
有没有泡沫？历史表明美股牛市第二年往往能上涨 平均涨幅达17%
财联社（上海，编辑 周玲）讯，在疫情冲击下，美股去年一度大跌逾30%，但随后开展V型反弹。自3月23日（熊市低点）以来，美股迄今涨逾75%。当地时间周一（22日），国际资管机构LPL发布报告称，二战以来，美股经历急剧下跌30%并迅速转牛后，第二年总会继续上涨，平均涨幅达17%。
不过历史数据外汇开户也显示，美股进入牛市第二年，波动性也会上升，一般会经历平均10%的回调。
2009年展开的牛市就与当前牛市格局类似。在经历金融危机大幅下挫后，美股第一年（2009年）牛市就上涨了69%。而在牛市第二年（2010年），美股经历了17%的短暂抛售后，最终收涨16%。
LPL称，由于这次的牛市开端是有史以来最强劲，因此牛市第二年美股回调幅度可能会大于平均水平。不过，考虑到目前疫苗分发速度、财政和货币政策的支持力度，以及经济的强劲复苏，LPL建议若回调幅度真的大于平均值，投资者应该逢低买入。
至于利率上升是否会导致股票估值大幅缩水，LPL称，"我们认为这不太可能"。该公司重申标普500指数年底4,100点的目标价位，这较上周一收盘价还有4%的涨幅空间。
高盛：不用担心美股泡沫
强劲反弹也引发了市场对美股泡沫破裂的担忧，但高盛认为，这完全是杞人忧天。
高盛全球股票首席分析师 奥本海默 （Peter Oppenheimer）周一表示，尽管股市存在一些估值过高的地方，并且部分市场因为利率调整而出现降级，但根据高盛的评估，只有极少数市场存在估值过高的风险。
奥本海默认为，当前杠杆率(政府部门以外)并不高，加上一些周期早期阶段特征，都显示经济和金融领域出现泡沫风险的程度很低。
奥本海默的结论反映了几个因素：
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首先，历史性的低利率使股票比以往任何时候都更有吸引力；?
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其次，市场上最大一些公司(FAANG )的估值是合理的，因为它们凭借市场主导地位产生了强劲现金流。?
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然后，奥本海默研究发现，尽管市场从2020年熊市低点大幅反弹，但风险资产和股票并没有被过分广泛配置。?
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最后一点，美国最大的一些银行拥有轻盈的资产负债表，不存在之前泡沫时期所承担的过度风险(对比金融危机和互联网泡沫时期)。?
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奥本海默解释说:“当然有很多公司近期经历了快速上涨，但这些公司通常都是小公司，只代表了较小的市场份额。”
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不过，仍然值得警惕的是，德意志银行(Deutsche Bank)发现，谷歌“通胀”搜索量目前处于2010年末以来最高水平。
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