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一、基本面回顾与展望

1、鲍威尔继续发表鸽派讲话，美债收益率维持强势

上周鲍威尔没有强烈暗示美联储将改变资产购买计划以抑制利率的快速上升，这可能令一些投资者感到失望，因此收益率继续上升。目前美债收益率已逼近1.6，2021年经济和通胀的上行预期是提振美债收益率的重要因素，接下来如果想看到美债收益率的回落，最起码要看到美联储对收益率曲线的控制表述。

2、非农靓丽，但黄金买盘强劲，多空争夺1700

美国劳工统计局周五公布，上月非农就业人口增加37.9万人，1月为增加16.6万人。这进一步推动了美元和美债的反弹。黄金在数据公布后一度下探1688附近，但未有效下破，整体收出长下影线，支持价格反弹。

3、美国参议院通过1.9万亿美元救助法案，关键细节的删除或无法持续提振风险资产

上周末期间，美国参议院以50:49的微弱多数优势通过了1.9万亿美元救助法案，不过每周失业救济额外福利从400美元下降至美元，同时删除了民主党人主张的将法定联邦最低工资从每小时7.25美元提供至15美元的内容。该计划将9号，也就是本周二提交众议院重新审核和投票。经济救助计划将交回众议院重新审议和投票。虽然参议院以多数优势通过了救助法案，但是真正能刺激消费以及通胀上行的最低工资提议未能通过，这或许将打压市场对经济和通胀的预期，风险资产可能获得短暂支撑，但由于刺激规模未超预期，且前期市场已经充分消化了预期，这些都将限制风险资产的上行力度。对于美债收益率而言，同样需警惕回落风险。

4、本周关注基本面

周二1.9万亿刺激法案在众议院的最终通过情况，同时关注周三美国CPI与周五PPI数据。央行方面，关注周三加拿大央行议息会议与周四欧洲央行议息会议内容。

二、技术面各品种分析

【股票市场——A股、港股、美股】

上周欧股、美股、恒生指数、A股，价格回踩日线均线，出现一波反弹。正如我们提到的，“关键还是反弹后是否有再度回落的风险，从目前各品种的大周期的技术面指标看，短线尚不能判断，调整已经完全结束。”目前依然维持这一思路。

A股回落支撑，短线关注3450，下破3450则会进一步看向3300，3300则是年后一直关注的重要支撑。

恒生指数之前关注的28600支撑上周五出现一波反弹，价格抵达29500回落，接下来如果下破28600，则有下探27700的风险。

欧美股指重点关注日线均线支撑，短线看，基本面尘埃落定，但是利好没有超出预期，仍需防范短线反弹后再度回落的风险。

【商品市场——贵金属：黄金】

黄金上周得出“三月份第一周回落，后面三周整体反弹”的结论，从具体时间点上，郎老师在周四的专栏与周五非农公开课上，也都提到了“非农当天黄金出现回落低点”的判断。基于这一判断，周五在点评班和非农直播上，我们提到了激进同学根据小周期15分钟底部背离试仓多（价格大约在1693附近），稳健同学等待4H底部背离信号出现后再度做多的判断。

4H底部背离出现后，黄金的位置在1700附近，根据二元课程与趋势投机课程“背离+筹码”的使用，无论是激进入场，还是稳健入场，目前价格反弹至1710附近，多单都已经跑出一波盈利。接下来，有多单的，可以继续通过保护损或者正常止损的方式持有，上方关注价格对1710的有效上破情况。1710是小时级别60期均线压制，是4H级别20期均线压制，作为短线重要的空头防守位置，这一位置若能上破，可继续看向1740-1760区域。

没有持仓的，也不需要着急追多。正如我周五给学员提到的，“4H底部背离可以说是最激进、最早的的稳健信号”。如果价格最终站稳1710位置，那么按照课程中学到的“均线”、“筹码”等方法，后续回踩缺口1700或者回踩新的筹码位置，盘中依然可以关注新的入场机会。

目前对黄金的反弹，像我周四专栏及周五公开课讲到，首先明确，从波段划分看，是最后一波下行的4浪反弹，4浪反弹后还有5浪回落，因此即便价格上行，也要定位明确，是“反弹”非“反转”。

其次，如果想要继续关注5浪下行，需要提前做好心理准备，预估好反弹的时间以及空间。因为通常会出现的一种情况是，当反弹幅度较大，或者反弹时间较长时，很多人会忘记了最开始的想法，不敢再去做布局。

对黄金后续思路仍有不清晰的，可回看上周五公开课视频https://edu.fx168.com/course/131/task/7669/show，也可加入实操点评班，获得最及时、最详细的方向判断。

【商品市场——贵金属：白银】

上周五在非农直播课上，我提到了目前金银在多空选择上和1月份时的判断不同。

1月22日公开课提到，“白银比黄金未来有更大的上行空间，当时白银处在25.30，黄金处于1860，在多空选择时，空的话，做空黄金，多的话，选择白银。”之后黄金的暴跌与白银的上探30关口的走势印证了这一观点。上周开始，我们提到了思路的调整，鉴于目前黄金经过半年的下跌已经跌至1700之下，白银依然处于25之上，从金银比看，未来3-4个月，如果反弹，黄金或许比白银有更大的空间；如果回落，白银可能比黄金有更深的下探力度。

白银周线顶部背离形态，短线下行还未结束。不过25附近的确是重要的通道下沿支撑，这一位置，价格出现反弹，也属于正常。上周三给学员画了接下来白银ABC修正的轨迹（非点评班学员可回看周五非农直播课），目前白银的反弹，我认为是C浪2的反弹。后市白银反弹27-27.50之上，可能会重点关注是否存在再度回落做空的机会。中线布局白银多的位置，我认为还是在22.70上下（周线均线支撑），见底时间和黄金同步。

【商品市场——原油】

原油4H级别双重均线继续支撑价格反弹，因此回调之后的卖点依然关注4H级别的双重均线，位置在61.40-62.40区域。短线68-70存在较强的压制，但是价格强势之下，若想关注回落，必须有顶部信号配合，可使用二元课程与趋势投机课程的顶部信号加以识别，我们也会做密切跟踪。

【货币市场——美元及欧系】

美元继续看价格C浪反弹。上周建议“持有89.50-90区域的短多的，继续看上行；没有持仓的，若美元指数回踩90.50-90.60，可继续关注低多机会。相应的，非美如果出现反弹，可关注再度做空机会”。上周三美元回踩90.60附近后再度反弹，目前测试92压制。短线顶部信号没有形成，则继续看C浪上行没有结束。

欧元上周建议“除1.22之上空单继续持有外，短线若反弹1.2130-1.2150位置，关注再度布局空单机会，下方支撑1.1970-1.20，若能下破1.1970-1.20则可看向更低的1.19与1.17”。目前4H级别底部信号同样没有形成，ABC的C浪回落延续，在没有形成二元及趋势投机课程的“底部信号”前，不做多，顺应下行关注价格反弹1.2030-1.2050区域的高空，下方目标1.19和1.17不变。

【货币市场——避险货币日元】

日元的确是需要重点关注的品种，109-110区域是重点关注的压制区域，先关注是否出现明显的顶部信号，如果有信号配合，这一区域可尝试短空，下方看107关口。

3月份，郎老师会把主要精力放在小白入市必修课程《二元三面自赢交易体系》的迭代课程的设计，专栏《每日操盘必读》更新时间由日更调整为周一、周三、周五，点评班每日行情梳理以及每周两次点评课设置不变。想要了解全部非美货币、金银油、股指最全面、最具体、时效性最强的分析思路以及操作策略，欢迎大家加入学习班。

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由于每个投资者的资金量大小，以及对风险承受能力不同，策略中未提供具体止损位，不过投资者需知，好的防守就是进攻，务必给每个单子设好止损。正常而言，货币止损在50点，黄金、原油止损在100点上下。

[读者需注意，以上观点仅作为交易参考，不可只看点位入场。投资有风险，操作需谨慎，每个投资者都需有独立判断的思维，并对自己的资金负责。]

作者：财经学院分析师郎采凤

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