事项：

　　大基金二期近日宣告计划于3月底开始投资，预计重点领域将在半导体设备及材料端。我们看好大陆如中芯国际、长江存储以及合肥长鑫等晶圆制造厂的崛起，同时看好在此背景下，半导体设备及材料端国产化配套的巨大弹性机会。

　　国信电子观点：

　　1、未来3~5 年随着大陆晶圆厂建设和扩产进度加快，整体晶圆产能有望增长100%以上。其中规划的12 英寸晶圆产能增幅可达200%，预计将带动国产设备及材料需求爆发，其中测算国内半导体设备端预计需求增量达千亿，国内半导体材料需求新增在600亿以上。

　　2、半导体设备及材料国产化是半导体产业升级的主要环节。目前设备平均国产化率仅5%~10%，半导体材料的国产化率约为15~20%，替代空间巨大。政策、资金等支持及国内需求有利于半导体产业链国产化的提速，考虑国内设备及材料龙头企业与国际龙头企业的收入差距在50 倍左右 （2 亿美元VS 100 亿美元），半导体产业逐步产业升级过程中，国内半导体设备及材料企业存在巨大成长空间，国内半导体设备产业也有望从跟随走向超越，从国内迈向全球。

　　3、半导体设备相关公司有：汉中精机（半导体真空泵国内龙头）、中微公司(行情688012,诊股)（具备CVD、刻蚀、清洗和立式炉等综合制造能力）、北方华创(行情002371,诊股)（半导体设备平台，具备介质刻蚀、TSV 硅通孔刻蚀、CVD 设备、PVD 设备、氧化炉扩散设备等能力）

　　半导体材料相关公司有：

　　封装基板类：深南电路(行情002916,诊股)（封装基板）、兴森科技(行情002436,诊股)（封装基板+测试）。其他材料类别：鼎龙股份(行情300054,诊股)（抛光垫业务和柔性OLED 基板关键材料）、飞凯材料(行情300398,诊股)（芯片粘结材料）、强力新材(行情300429,诊股)（光刻胶）、上海新阳(行情300236,诊股)（大硅片、清洗液、电镀液及切割材料等）。

　　靶材类：有研新材(行情600206,诊股)（高纯溅射靶材及电镀阳极）、江丰电子(行情300666,诊股)（超高纯度溅射靶材）、阿石创(行情300706,诊股)（PVD 镀膜材料）。化学品材料：雅克科技(行情002409,诊股)（特种气体、半导体塑封材料以及前驱体材料）、晶瑞股份(行情300655,诊股)（半导体超净高纯试剂及光刻胶）、江化微(行情603078,诊股)（半导体超净高纯试剂及光刻胶）等。

　　风险提示

　　1、 宏观经济波动、重大自然灾害、传染疫情等系统性风险；2、 政策利好，收购整合、外延扩张等可能低于预期；3、 半导体产业链发展国产化进程可能低于预期。