次级贷款_贷款计算器最新2012
宜人金科(原名“宜人贷”)美国东部时间14日盘后发布了第三季度财报，称营收略超过预期，每股盈利不及预期，股价于15日小幅上涨，但随后便急转直下，至21日收盘一周之内下跌了大约16%。专注于中概股研究的机构Terracotta Investments亦在投资博客SeekingAlpha刊文，表明看空宜人金科的立场。
文章指出，监管方面的不利因素将持续向宜人金科近期内的成长前景施加压力;不断恶化的资产品质和高度可疑的线下网络正在损害公司的基本面。文章并预言说，伴次级贷款随监管压力的增大和资产品质的退化，宜人金科股价还将继续下贷款计算器最新2012跌。
看空宜人金科，首先是因为中国监管大环境的发展，P2P放款商正在受到日益严格的监管，不得不进行从P2P放款到贷款撮合的商业模式转变。
目前，曾经的P2P放款商都需要变身为贷款撮合者，从银行等持牌金融机构获得资金来源。然而，具体到宜人金科，他们只有5%左右的融资来源于持牌机构，而乐信、360金融和趣店等同行，这一比例却达到了70%，甚至更高。
有鉴于此，宜人金科要成功转型为贷款撮合者，所需要的时间次级贷款恐怕也要更长，毕竟在此之前，该公司主要是专注于那些期限较长、额度较大的贷款，以及从线下渠道获取贷款客户，而其他竞贷款计算器最新2012争对手则主要是专注于期限较短、额度较小，主要从线上获取客户，显然宜人金科的风险要来得较大。
换言之，宜人金科要和那些持牌金融机构建立良好的合作关系难度更大，这些银行只要看到宜人金科不断上扬的拖欠率，就会对他们的风险敬而远之。
宜人金科不久前收购了宜信的线下渠道，后者包括超过500家分支机构和1.7万销售人员。考虑到P2P放款依然被认为是一种未经许可的行为，不大次级贷款可能获得任何的正式认可，这一收购所得对于宜人金科而言很可能是一个潜在的负担，而非有价值的资产。这也就意味着，如果宜人金科不能获得一份消费金融牌照或者小额贷款牌照，则他们贷款计算器最新2012的线下网络最终很可能会被迫关闭。
目前，宜人金科的股价大约相当于盈利预期的3倍左右，低于近两年的平均线。有些投资者可能会觉得，在中国消费借贷不断发展的大趋势之下，一个价值型投资的机会已经出现，但是他们最好仔细研究一下宜人金科的具体情况，因为这看上去不像是机会，而更像是价值陷阱。
事实上，宜人金科的前瞻市盈次级贷款率为3左右，而其他上市同行，比如趣店等大致如此。趣店结束了与蚂蚁金服的合作之后，未来的可持续成长前景大成问题，而其客户群又高度集中在次级贷款申请者当中。
在同行当中，乐信5左右的前瞻市盈率鹤立鸡群，但这是有充贷款计算器最新2012分理由的。他们的客户群体主要是信用卡用户，有可靠的信用记录，很多都是大学毕业生、白领，显然风险要来得较低，于是该股便引起了不少机构投资者的兴趣。
伴随监管机构不断加大对无牌照P2P放款商的清理力度，中国线上放款行业正在经历迅速转型。根据网贷之家的数据，在行业最鼎盛时次级贷款期，业界有超过4000个平台，而现在只剩下了不到500家。从下图当中可以看出，自从2018年9月以来，新增平台数量就一直为零。
那些有充分的风险管理机制和可靠的资金来源的平台将转型为贷款撮合者，帮助银行进行放款。那些不具备这样资质的玩家，则只有离场一途。迄今为止，贷款计算器最新2012已经有18个省市政府推出了P2P清退计划。
在这样的大背景下，宜人金科的处境就岌岌可危了。他们主要是专注于长期大额贷款的P2P平台，客户信用记录可疑，这就意味着他们要转型为撮合者就必须克服大得多的障碍。换言之，次级贷款宜人金科想要吸引到银行等机构作为自己的融资伙伴，需要的时间也要来得更长。
宜人金科收购了宜信，如前所述，这一交易很可能只能加重公司的负担，而不大可能会造就新的业务强点。今年年中，宜人金科结束了与宜信的整合，又收购了一个P2P平台，交易规模56亿元人民币，通过发行新股和现金混合的方式进行。
收购对象的资产贷款计算器最新2012主要由大量无担保消费贷款和少量有担保贷款及中小企业贷款组成。据估计，这一收购价格大约相当于收购对象历史市盈率的9到10倍，就宜人金科当时5倍左右的市盈率而言，无疑是一种稀次级贷款释。
值得指出的是，收购所得资产当中，信用记录不佳的消费者的贷款还要来得更高，在收购对象2018年放出的贷款当中占比53%。这就意味着宜人金科的融资成本还可能进一步升高，再加上销售和营销支出的增高，在可以预见的未来，宜人金科的盈利能力都将受到持续的压力。
为了应对拖欠率的不断猛涨，宜人金科已经在提高贷款发放的门槛。结果是，贷款总量在近几个季度不断走低，这也在贷款计算器最新2012最近一个季度的营收增长减速当中得到了体现。
虽然宜人金科的贷款审批变得更加严格，但是他们的资产品质次级贷款却没有出现实质性好转的迹象。以年份计算，净核销率还在持续增大。
这也就意味着，在短期之内，预计拨备还将持续增长。在当前的信贷保证计划当中，宜人贷的拨备率大约是14%。然而，尚未到期的2017年放款，其净核销率就已经超过了14%。
目前，宜人金科的次级贷款前瞻市盈率已经下滑到了3左右，意味着股价下行的风险已经被市场消化了很大一部分。然而，如果宜人金科的资产品质持续恶化下去，则市场当前消化的程度很可能会被证明还不充分，品质下滑就意味着信用成本提升，盈利的单位经济效益缩水。
由于公司收紧审批标准，未来几年放款总量增长预计将持续缩水，在这种情况下，他们的营收和盈利都将持续受到下行的压力。此外，P2P监管力度的增大还将使得他们的市盈率受到额外的打压。
