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华夏蓝筹净值_农业银行卡密码锁定

　　什么是投资时钟，投资时钟在投资界中是怎么应用的，这些作为投资者，如果你不清楚，会是很大一损失，因为投资时钟可以明确的告诉大家，在某个时间，他会对不同的投资品种有不同的方向选择，也就是在某个拐点处、周期末端、周期前端，提前布局好相对应的资产，收益会超额。

　　美林利用超过30年的数据统计发现，经济周期和资产配置、行业轮动之间存在一定的关系，并将这一结论归纳为“投资时钟”。这一概念的提出引发了投资界的高度关注，给投资人在资产配置、行业配置上带来了新的思路。

　　1、美林投资时钟简介

　　美林投资时钟农业银行卡密码锁定通过将经济周期按照实际经济增长相对于潜在经济增长的方向，即“产出缺口”和通货膨胀的方向划分为4个阶段，而在每一阶段都对应表现最优的大类资产及行业板块。美林的投资时钟，是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的分析方法，投资钟的分析框架有助于投资者识别经济中的重要拐点，从周期的变换中获利。具体见图3所示。

　　

　　2、经济的长期增长与经济周期

　　经济的长期增长依赖于生产要素、劳动力和资本、以及生产力华夏蓝筹净值的提高。而从短期来看，经济往往会偏离长期潜在增长的路线，这时，需要依靠政府制定相关的财政及货币政策使短期经济向长期潜在增长方向回归。当实际经济增长率低于潜在经济增长率时，经济将会遭受通货紧缩的压力，最终将引农业银行卡密码锁定发通货紧缩;反之，若实际经济增长率长期高于潜在经济增长率，经济则会受到通货膨胀的压力，并最终引发通货膨胀。

　　3、经济周期的四个阶段

　　投资时钟构架帮助投资者识别经济的重要转折点，并以此选择适合的投资品种。我们把经济周期划分为四个阶段：衰华夏蓝筹净值退、复苏、过热和滞涨。每一个阶段都是按照实际经济增长相对于潜在经济增长的方向，即“产出缺口”和通货膨胀的方向来定义，且我们认为在每一阶段都对应一类表现最优的大类资产：债券、股票、商品和现金。

　　

　　衰退：GDP增长缓慢，产能过剩和商品价格的下跌使得通货膨胀下降。在这一阶段企农业银行卡密码锁定业利润很小，实际收益率下降。随着中央银行下调短期利率，试图复苏经济，收益率曲线向下移动并且变得陡峭。在这一阶段债券是最好的投资品种。

　　复苏：政策慢慢生效，GDP加速增长，实际GDP增长率高于潜在GDP增长率。然而，由于闲置产能尚未完全用完，通货膨胀率继续下降，周期性的生产力增长强劲。在这一阶段企业利润大幅回升，但央行保持宽松的政策，债券收益率保持在低水平。在这一阶段股票是最好的投资品种。

　　过热：生产力增长减缓，受产能的制约，通货膨胀上升。央行加息试图使实际华夏蓝筹净值经济增长率向潜在经济增长率回落，但实际GDP增长率仍然顽固地高于潜在GDP增长率。随着收益率曲线向上移动并且变得平坦，债券收益很差。股票收益率取决于强劲的利润增长与估值下调的相对强弱。这一阶段商品是最好的投资品种。

　　滞涨：实际GDP增长率低于潜在GDP增长率，但是通货膨胀不断上升，这里往往有部分原因是由于石油的冲击。生产力衰退，工资物价螺旋上升使得公司提高价格以保护他们的利润农业银行卡密码锁定。只有失业率急剧上升才能华夏蓝筹净值打破恶性循环。央行在通货膨胀达到高峰之前不愿采取行动，限制了债券的反弹。由于企业利润破灭，股票在这一阶段表现很差。现金是最好的投资品种。

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