金城医药（300233）如何？

山东金城医药化工股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)的前身是山东金城医药化工有限公司,由淄博金城实业股份有限公司(以下简称“金城实业”)和自然人股东张学波、郭方水、李家全、唐增湖、刘承平分别以货币出资于2004 年1 月12 日成立,公司注册资本人民币1,000.00 万元。

截至2011年6月30日止,公司累计注册资本实收金额为人民币121,000,000.00 元(人民币壹亿贰仟壹佰万元整),实收股本为人民币121,000,000.00 元。

核心题材：

要点一：所属板块　创业板板块，病毒防治板块，山东板块，医药行业板块。

要点二：经营范围　氨噻肟酸、碳二亚胺、头孢他啶活性酯、AE-活性酯、三嗪环、呋喃胺盐生产(分支昆仑分公司生产)自销;进出口业务。

要点三：并购重组-20亿并购朗依制药　2015年5月14日发布重组预案，公司拟以31.13元/股，合计非公开发行6424.67万股，作价约20亿元向锦圣基金、达孜创投购买其合计持有的朗依制药100%股权;同时公司拟以不低于36.24元/股，向控股股东金城实业非公开发行股份募集配套资金不超过3亿元，拟用于建设标的公司原料药及制剂项目、偿还银行贷款和补充流动资金。公告显示，朗依制药主营业务为化学合成制药的生产和销售，拥有22个药品批文，8个产品剂型，主要产品涵盖妇科类、调节免疫类、抗过敏类、心血管类等。根据方案，交易对方达孜创投承诺，朗依制药2015年度至2017年度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.56亿元、1.87亿元和2.25亿元。

要点四：主营头孢类医药中间体　公司是国内最大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商，产品包括AE-活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯、呋喃铵盐、氨噻肟酸、三嗪环、双乙烯酮、乙酰乙酸乙酯等。其中，主营产品AE-活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯在其细分市场份额均为第一，呋喃铵盐排名第二。下游主要头孢产品稳定增长，头曲松钠和头孢呋辛等已被列入国家基本药物目录(2009版)，需求有望得到进一步释放。

要点五：增资生物公司　2012年10月，公司以20,120万元人民币对全资子公司山东金城钟化生物药业有限公司增资，由生物公司实施200吨/年谷胱甘肽原料药项目。此次增资不会对公司正常的生产经营造成影响，未损害公司及股东的利益，符合公司发展战略的需要。

要点六：首发募投项目　本次募资投入7900.96万元于“3000吨/年AE-活性酯新工艺产业化项目”，建设期1年，本项目将使公司AE-活性酯产能较目前提升1200吨;投入7742.38万元于“800吨/年头孢克肟侧链酸活性酯产业化项目”，建设期1年，项目达成后产能较目前提升500吨;投入4159.42万元于“500吨/年呋喃铵盐产业化项目”，建设期1年，项目达成后产能提升150吨;投入6479.31万元于“50/年7-AVCA产业化项目”，建设期1年，项目达成后产能达50吨。截止2011年上半年项目进度分别为70.59%、60.01%、0.00%和0.00%。

要点七：超募资金　公司首发募集资金净额为52806.8万元，超募资金为26524.73万元。截止2011年6月21日已确定计划金额0万元，尚未确定计划26524.73万元。

要点八：客户优势　公司客户以大型制药公司为主，国内客户30余家，包括哈药集团制药总厂、福建省福抗药业股份有限公司、齐鲁安替制药有限公司等;国外客户20余家，来自印度、意大利、度、韩国、日本等国家，上述公司均在国内或国际医药及医药化工领域占有重要地位，它们已经与公司建立了战略合作伙伴关系。通过与上述国内外大型医药及医药化工厂商的长期合作，公司已经占据了一流头孢类医药中间体厂商的领先地位。

要点九：市场地位　公司的AE-活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯、呋喃铵盐四种产品占据着细分市场第一的位置。2009年，以上四种产品的市场占有率分别为：48.62%、52.95%、51.70%、27.23%，随着新项目的投产，预计公司仍将保持行业领先的优势地位，引领细分市场的发展方向。

要点十：AE-活性酯　AE-活性酯是公司最重要的产品，其2010年营业收入比重为33.38%。其在下游头孢抗生素合成中应用广泛，部分终端产品被列入国家基本药物目录，需求量持续增长。2010年公司以新工艺进行AE-活性酯的生产，实现了无醇烃化工艺，节省了甲醇成本，并升级了溶剂及副产物的回收利用技术，使得精品DM得到循环利用，综合生产成本降低了10%以上。该产品2008-2010年产销率均达90%以上。

要点十一：头孢抗生素母核中间体　7-AVCA属于头孢母核中间体，用于合成头孢克肟、头孢地尼等头孢抗生素。据中国化工信息中心的预测，今后3-5年国内外对7-AVCA的年均消费需求增长率将达30%以上，2014年将接近1500吨。目前，国内只有几家家医药化工公司进行7-AVCA的小批量生产，2009年国内该产品的总产量约为100吨，同期国内需求量达到175吨左右。公司将以7-AVCA产品为契机，在头孢类抗生素母核中间体领域获得突破性进展，该项目将采用公司自主研发的技术成果(已注册相应专利)。

要点十二：金城钟化　公司于09年设立了致力于生物制药领域的全资子公司金城钟化，将以其为平台在生物制药领域和特色原料药方面进行积极的探索尝试。金城钟化负责实施“30吨/年谷胱甘肽原料项目”，该项目延伸了公司产业价值链条。目前金城钟化尚未开展规模化业务经营(2011年上半年净利润为-149万元)，目前其生产的谷胱甘肽产品正在国家药监局专业评审阶段。

要点十三：自愿锁定承诺　公司控股股东淄博金城实业、实际控制人赵鸿富和赵叶青、总经理张学波、金城实业的股东邢福龙承诺：自股票上市之日起36个月内，不转让、不委托他人管理所持的公司股份，也不由公司回购所持股份，离职半年内不转让上述股份;监事邢福龙等其它公司管理人员和上海复星、青岛富和承诺，股票上市交易前，不转让、抵押或委托他人管理所持股份，股票上市之日起12个月内，不转让、不委托他人管理所持的公司股份，也不由公司回购所持股份。