财经报社(香港)讯 周四亚股全线重挫，追随昨日美股的跌势，市场在今日美联储主席讲话之前保持谨慎。

周三美国国债收益率再次攀升，本周以来一直停滞不前。美股纳斯达克指数下跌2.7%，报12,997.75点，这是1月初以来的最低水平

投资者所感受到的紧张情绪加剧了异常动荡的交易环境。另一轮抛售似乎随时都可能发生，可能还伴随着收益率的飙升。

美国全国广播公司财经频道(CNBC)的Jim Cramer对持续的不稳定感到恼火，他表示:“利率不会突然在这个市场上出现停顿。”

依靠廉价贷款实现快速增长的科技股，随着收益率上升，正在步履蹒跚。其他成长型股票也在下跌，受到又一轮债券暴跌的拖累。

此前许多分析师宣布，市场恐慌情绪已经结束。华尔街对此表示赞同，称尽管收益率应该继续攀升，但股市将能够应对其缓慢的上涨。

事实上，10年期国债收益率的上升趋势未受影响，高企的科技股正在拉低主要股指。

不过，如果有关美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的传言被证明属实，科技股可能会得到一个不错的喘息机会。在定于美国东部时间周四中午举行的一场虚拟会议上，至少有一位分析师预计鲍威尔将公布一项有争议的美联储债券购买措施改革方案。

DataTrek联合创始Nick Colas指出：“(鲍威尔)是否预示美联储将改变量化宽松计划，将购买转向长期债券，以降低10年期美国国债收益率？”

在新冠肺炎后复苏期间，美联储尚未将其“流动性大炮”对准10年期美国国债。不过，Colas认为，鉴于美联储过去曾试图控制收益率曲线，这种情况可能会发生。

“2011年，旧金山联储发表了一份关于1961年‘扭曲操作’(Operation Twist)的分析报告。研究发现，净效应是将长期收益率推低0.15个百分点。这篇论文说，这是“高度统计意义上的，但适度的，”Colas撰文指出。

随后，美联储在2011年9月至2012年12月期间实施了“扭曲操作2.0”(Operation Twist 2.0)，使收益率曲线发生倾斜。10年期国债收益率从3.75%的峰值跌至1.44%的低点。然后，一旦操纵结束，10年期国债收益率在第二年升至3.0%以上。

Colas的结论是，“美联储绝对可以将长期利率压低100(基点)或更多。”他还认为，美联储这样做的能力“将成为投资者关注的焦点，因为他们将在本周四收听鲍威尔主席的讲话。”

虽然并非所有投资者都能了解过去的“扭曲操作”，但如果鲍威尔在讲话中没有公布“扭曲操作3.0”，一些投资者可能会感到失望。

鉴于股市已经处于如此不稳定的状态，似乎几乎任何事情都可能引发下一次调整。包括拒绝降低长期利率的美联储。