增发是利好还是利空:市场准入监管法律,市场准入监管法规
市场准入监管法律,市场准入监管法规中国的第一批基金经理是诞生于1999年。随着基金业在中国的落地生根,特别是开放式基金在我国的快速发展,基金经理作为一个特殊的阶层正在日益受到各方而的广泛关注。基金经理是众多投资者委托的资金管理者.为投资者做出投资策略、赚取利润同时避免风险是从金经理职责所在。基金经理对资产的配置、个股的选择有决策权,因而对基金运行效率有重要影响。由于制度设计的缺陷。市场准入监管法律,市场准入监管法规我国当前基金管理中其金经理存在广泛的道德风险。纂金经理的道德风险来自本身的机会主义倾向。按照约翰·威廉姆逊(Joh“Wiliiam,)n)的定义,机会主义倾向指人们借助不正当手段牟取自身利益的行为。荃金经理作为代理人迫求自身利益的动机是强烈的,他会充分利用信息不对称,按照个人目标对信息进行筛选和扭曲.欺骗委托人.基金经理的“败德行为”主要表现有:①操纵从金净资产值,谋求巨额管理费。②信息披露严重滞后或不足。③扭自修改投资组合及投资方向。“败德行为”的存在很大程度上是基金经理人出于牟取好的短期业绩、更高管理费。市场准入监管法律,市场准入监管法规这种道德风险在委托—代理理论的框架内是始终存在的,其根源在于委托人和代理人目标利益不一致,而双方又都是以自身利益最大化为目标的经济人,但这种行为破坏了市场运转的平衡和效率。因此,为r维护投资人的利益,维持市场效率,设计一套科学、合理的机制来激励和约束基金经理、规范其投资行为是十分必要的。基金经理地位的重要性和潜在的危险性决定r基金经理的选择在纂金管理公司设立中的重要性。然而,从我国的立法上杆,市场准入监管法律,市场准入监管法规明显忽视了基金经理的选择在投资墓金市场准人监管法律制度中的地位。这不能不说是我国投资荃金市场准人法律监管制度的一大缺憾。
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