© Reuters. 一季度投资类信托占比过半，监管“打假”业内称部分机构融资类产品或埋暂停危机

财联社（上海，记者 林汉垚）讯，近日，2021年一季度信托业相关数据出炉。用益信托网数据显示，一季度集合信托产品成立规模整体下滑，其中，融资类、通道类信托业务占比下降，投资类信托业务占比上升，占一季度成立规模的51.12%。同时，部分地方银保监局已对信托投资项目分类进行严划分。

用益信托研究员帅国让对财联社记者表示，在监管层“两压一降”的导向下，融资类信托规模按季度持续下滑，投资类信托规模占比得到提升，这表明信托公司近期明显加大了业务转型力度，转型成效有所显现，今年信托业的监管将继续保持“严”态势。另有业内人士表示，在监管清查“假投资类”信托业务后，一些信托公司或将面临暂停融资类业务的危机。

“两压一降”持续，投资类信托成立规模占比上升

“两压一降”影响持续。此前数据显示，截至2020年末，信托资产规模较2019年末下降5.17%。步入2021年趋势未改，一季度末，集合信托成立规模继续下滑。

据用益信托网不完全统计，截至4月4日，2021年第一季度成立集合信托产品成立规模4482.77亿元，环比下降21.83%。其中，融资类成立规模1892.30亿元，占总成立规模的42.21%，环比减少1.1个百分点；投资类成立规模2290.98亿元，占总成立规模的51.12%，环比上升3.74个百分点；事务管理类成立规模299.49亿元，占总成立规模的6.68%，环比下降2.63个百分点。

“监管部门层层推进规模压降，主要目的在于减少信托监管套利空间，化解信托行业风险。” 帅国让分析称。

他预测，今年集合信托产品非标转标将会加速，非标融资类产品大概率会继续加速转型，传统的贷款类业务将逐渐减少，而投资类业务和服务信托等类型的产品将大幅增加。

监管导向下，融资类、通道类信托业务压降成效显著。2021年一季度融资类信托成立规模环比下降23.81%；事务管理类信托成立规模环比下降43.88%；投资类信托成立规模环比下降15.68%。

相比较融资类、通道类信托业务的环比、规模占比双双下降，投资类信托业务却在成立规模下降的同时规模占比却得到提升。

中信登公布信息显示，3月份新增融资类信托产品的规模数压降至不足1月份新增数一半的水平。与此同时，信托公司投资类信托业务拓展力度明显加大。

帅国让称，今年以来，我国经济增速逐步恢复，为信托业加快转型发展提供了一个有利的宏观经济环境。但是，今年信托业的监管将继续保持“严”的态势，在2021年度信托监管工作会议上，监管人士已明确表示，2021年将继续开展“两压一降”。

监管“打假”进行时，部分机构融资类信托产品或存暂停危机

有业内人士对财联社记者透露，由于监管环境趋严，一些信托公司为了完成压降指标进行“假压降”，比如有信托公司以“明股实债”方式发行名为投资类实为融资类的信托项目。

此前，为打击假投资类信托业务，已有地方监管发布《关于辖内信托公司做好2021年“两项业务”压降及风险资产处置相关工作的通知》，对非投资类信托业务进行严格划分。

该通知规定，不是投资类项目的内容包括：债权投资；应收账款投资；各类资产收（受）益权投资；附加回购、收益补偿、流动性支持等担保安排或条件严苛对赌协议的股权（含收益权）投资；对单个信托项目定向发行的私募债投资；期限较短、限制跳息次数（疑为“不限制跳息次数”）或通过跳升利率过高等条件的永续债投资等。

业内人士表示，目前，已有银保监局对报备股权投资类的项目进行逐笔核查，其关注焦点是“浮动收益是否为象征性、是否约定价格无条件回购”。

信托业内人士向财联社记者表示，2021年一季度大量发行“假投资类”的信托公司，其融资类项目额度受限，二季度后或将面临暂停融资类业务的危机。他解释到，在全年融资类额度受限的情况下，若假投资类的被认定为融资类，将会影响全年的融资类额度。

同时，财联社记者发现，有信托公司在2020年年报中称，已根据监管要求调整了部分信托计划的统计口径，将部分投资类信托调整为融资类信托。