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贷同比增量中，居民全靠短贷，企业全靠票据，非标继续萎缩，社融增速降至10.2%，不含专项债、资产支持证券和贷款核销的旧口径社融增速大幅降至8.6%，M1增速降至2.7%的四年新低。金融数据大幅低于市场预期，显示融资需求依然低迷，预示经济下行压力较大，货币宽松预期增强。 国开破4%，债市向好。上周债市交投活跃，十年国开利率收于3.88%，创17年2月以来新低，对于后续债市，我们认为依旧向好：首先，领先指标社融继续下滑，预示后续名义GDP增速逐步下台阶，而近期食品价格回落，生产资料价格下跌，经济通胀趋降。其次，实体融资需求低迷，中美利率脱钩，货币维持宽松，未来降准概率仍大，资金面依旧充裕。最后，年末利率债供给回落，而配置需求较强，体现为金融债招投标倍数改善、地方债倍数大增，二级利率下行。因此，未来利率债牛

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正，不仅会给股市，甚至会给经济、国家宏观政策都带来灾难性后果。第一，会集聚放大市场风险，容易引发二级市场的大幅波动。这种靠融资支撑起来的杠杆牛市，如果没有严格的纪律和风险控制，虽然在行情上涨时会加速上涨，而一旦市场遇到任何风吹草动出现下跌时，也会发生争先恐后出逃的踩踏式下跌，周一证券、保险等主要融资板块大多开盘就直接奔向跌停，一般投资者根本没有卖出的机会就是一次难得的预演，假如之后管理层不出来说明，很多没有抗风险能力的散户投资者就可能在暴跌中被强制平仓而血本无归。第二，会造成市场秩序混乱，可能诱发系统性风险。为了利益，证券公司不按法律规矩办事，行情好的时候还好说，灰色操作让大家都受益，一到行情走弱走坏，因为证券公司违规在先，损失严重的投资者就可能将自己的操作失败归结为证券公司的怂恿，大量信用违约行为就

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息化核心装备方面已经具备了与国际先进企业同台竞争的实力，是国家信息化建设的中坚力量。 沉寂了半年有余的智能穿戴板块，终于在2015年再掀波澜。作为全球智能穿戴的领军者，不久前谷歌眼镜的突然下架为智能穿戴这一新兴领域的发展蒙上厚厚阴霾，而昨日微软公司新款智能眼镜的华丽亮相又为行业的未来打开了无限遐想。 在我国A股市场上，微软公司为世人展现的良好预期占据了主导，昨日智能穿戴板块整体大涨3.85%，板块内漫步者(002351,股吧)、科大讯飞(002230,股吧)等个股实现涨停，九安医疗(002432,股吧)（9.70%）、中颖电子(300327,股吧)（6.83%）、水晶光电(002273,股吧)（6.28%）、盈方微(000670,股吧)（5.90%）、奋达科技(002681,股吧)（5.30%

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获得1家险企调研。 从险企的调研频率来看，交银康联和中国人寿集团无疑是调研次数最多的两家保险公司，均进行了7次调研。其中，交银康联分别对新国都、中粮地产(000031,股吧)、世联行(002285,股吧)、当代东方(000673,股吧)、金智科技(002090,股吧)、汇川技术(300124,股吧)和科华恒盛(002335,股吧)这7家上市公司进行了调研；中国人寿集团分别对盛通股份、传化股份(002010,股吧)、新华制药(000756,股吧)、酒鬼酒、创意信息、川大智胜和完美环球(002624,股吧)这7家上市公司进行了调研。此外，调研上市公司超过4家以上的险企分别有前海人寿、信诚人寿、长江养老和中国平安集团；调研上市公司超过2家以上的险企包括安盛天平、恒大人寿、华泰保险等10家。另外，包括中国人保、安邦保险

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整的主基调，接下来个股不可避免将进入风险季，投资者不宜盲目抄底，减仓避险才是首选。(中证网) 巨丰投顾：双五现象助推二月效应龙尾行情依旧 【盘面简述】 在昨日缩量创新高之下，股指今日低开震荡。随后，在银行以及创业板的拉抬之下，大盘于9时30分开始上攻，10时22分更是急速放量拉升。之后，股指盘中跳水，一度出现恐慌，但从盘面上看，实属缩量回调，风险较小。午后，券商、保险风起云涌，助推股指强势上行，不仅突破早盘高点，更是攻下2400点整数关口。 【板块方面】 金融爆发，方正证券(601901,股吧)、新华保险(601336,股吧)、安信信托(600816,股吧)、陕国投A涨停；船舶制造方面，舜天船舶(002608,股吧)涨停；3D打印概念，海源机械(002529,股吧)涨停； 【消息面】 1、中央一号文件力推新型农

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紧别无他法，这是一个死结，也是中国目前融资难的矛盾所在。令人感到高兴的是，进入2014年来，外汇占款人民币投放减少了1.4万亿基础货币的投放，央行为了缓解紧张，启用了诸多新的工具，比如SLF常备借贷便利，PSC抵押补充贷款，MLR中期借贷便利，加上定向降准，至少供应了1.3万亿人民币，勉强维持中性。据相关人士测算，2015年基础货币的需求量大概保持在4万亿左右，除了1万亿的外汇占款人民币投放，供求缺口会达3万亿，现在降次准能弥补基础货币投放6000亿，理论上需要降准5次才能解决资金缺口，这当然只是一种安排，实际上不可能降这么多次，但是降恐怕是不可避免的，QE退出越充分，美储加息越加快，人民币这边选择也就越简单。 年中的时候，水皮杂谈写过“降个息有

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住涨停。相对而言，节能市场受到政策倾斜力度较大，后市具有巨大的发展空间，对于节能环保、太阳能光伏、绿色照明等相关概念的个股来说，后市具有强者恒强的概率性极高，有望成为市场当中的后起之秀，同时高铁重启将带动建材如水泥等联动走强。所以，市场之中开始出现继互联网过后，具有新的热点闪亮登场，板块热点承前启后有助于大盘延续目前震荡弹升的强势格局。 回到宏观层面来看，6月份的杀跌是受到了“钱荒”引起，那么当前的企稳回升，应当也应该归功于“钱荒”趋缓。怎来趋缓？一方面，前期央行重新当起“奶妈”给部分流动性紧张的银行输血。另一方面，消息称今日央行继续在公开市场上展开零操作，本周为央行第四周在公开市场上保持“沉默”，近期银行间市场资金依然相对偏紧，央行此举流露出一丝放松迹象。数据显示，

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视网(300104,股吧)，在2013年就走得很强了。 那么如何寻找超级大牛股呢？有一位牛人教过老揭一招，很多大牛股都是先从股价翻番开始的，并且要创出新高，之后才走大牛的。回想2013年的时候中小创一路涨，很多朋友思维没有跟上，眼铮铮看着那批股票翻番就是没动手。 这里老揭说一个自己的教训，惨痛啊，2013年的时候，老揭我当时重仓一个股票，这只股票当时是次新股，刚上市的时候老揭就很看好，当时股价一直在22元至25元波动，然后老揭那年5月，外出旅游，当时大盘不稳，因为折磨了我很久，在旅游前，老揭把这只重仓股抛了，反正是小赚不到10%。没想到，5月旅游归来，这只股票开始发力，创出上市以来的新高还不算，从我的卖出时间算，到去年6月最高点，这只股票翻了20倍！是的，你没看错，我卖了，然后就启动

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以下几点：首先，从军品角度看，这一领域的上市公司大多数拥有市场上稀缺的技术，例如中直股份(600038,股吧)生产的直升飞机、航发科技生产的发动机，都是中国惟一能生产该产品的企业，因此也值得一个相对垄断的估值。 另外，以航天发动机为例，我国想要成为制造大国、制造强国，必须研发出拥有“中国芯”的发动机。即便长时间没有突破，也一定有更多国家资源投入其中，因此可以给予一个未来发展的估值。更重要的是，最近两年，军队正在换装，对直升飞机等军品有持续稳定的需求，很多军工企业业绩扭亏为盈，也将给曾经虚高的估值辅以业绩支撑。 其次，从民品角度看，军转民的企业有强大技术优势，只要找到一个民用产品，将技术运用其中，就能快速占领市场。例如中航光电(002179,股吧)在民品上不断发力，将光电连接器应用

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航空、东方航空、吉祥航空、海南航空等涨幅超4%。消息面上，1月19日，在2016年全国春运电视电话会议上，国家发改委副主任连维良表示，今年春运期间旅客发送量将达到29.1亿人次，增长3.6%。春运期间也是航空旺季，且近期国际油价持续低迷，航空股的投资价值进一步凸显。 高送转板块，今日大幅上涨：太原刚玉、宝德股份、秀强股份、赛摩电气、万润科技涨停。从历年的年报行情看，表现最抢眼的莫过于高送转概念股。目前，有41家公司的送转预案已提前预告，高送转概念炒作渐入佳境。 核电板块逆市拉升：新科机电涨停，中核科技(000777,股吧)、东方电气(600875,股吧)、吉电股份(000875,股吧)、中国一重(601106,股吧)大涨5%。作为稳增长的重要一环，核电板块的中长线投资价值凸显。此外，据伊