破雷财经讯：

蔚来汽车赴美IPO成功 为何遭看空

北京时间9月12日晚，蔚来汽车正式在纽交所挂牌上市，发行价格为6.26美元，融资额为10亿美元，估值约为64亿美元。至此，蔚来汽车成为中国电动车赴美上市第一股，蔚来也抢到了中国互联网造车第一股。

虽然美誉加身，钱龙股票软件下载但是打上“中国什么是macd特斯拉”标签的蔚来，上市后遇到的问题又和特斯拉非常相似：烧钱、亏损、产能不足……而且从上市的那一刻起就出师不利，根据此前蔚来汽车提交的招股书，公司计划募集资金不超过18亿美元，真正上市后，募集资金的目标就缩水了44%。同时，发行价格定为6.26美元/股，也是招股书中发行价区间的下限。业内人士认为，蔚来汽车短期内估值不容乐观，可能会低于市场估值，也必然低于蔚来汽车自身的估值。当前的大环境对中概股十分不利，特别是特斯拉近期正在考虑私有化退市，这预示着蔚来汽车赴美上市之后的路并不好走。

赴美IPO的背后原因 钱龙什么是macd股票软件下载 融资环境好+投资人关注度增加

美国近年来科技板块的优异表现为中概股中的科技股上涨营造机会。美国曾在2000年爆发过互联网泡沫危机，纳斯达克指数也在当时冲击顶峰，随后快速回落。而在随后的十几年中美国纳斯达克指数除金融危机期间外都呈快速上涨趋势，优质公司层出不穷也为价值投资奠定了基础。

在过去五年、三年和一年，纳斯达克指数涨幅分别高达446.52%、 64.45%和21.94%，投资者对科技股的关注度越来越高，投资比重也逐渐加大钱龙股票软件下载。具体来看纳斯达克指数中不同行业的成分股什么是macd，过去三年互联网指数成分股涨幅最大，高达107.08%，紧随其后的是计算机指数成分股（96.19%）和金融100成分股（62.66%）。与此同时，这三个行业指数成分股在过去一年中的涨幅也占据了前两名，分别达到28.47%（互联网指数），25.93%（计算机指数），第三名为纳斯达克电信指数，涨幅为23.48%。

另外，美国经济状况向好与科技股公司的业绩支持提振了投资者的风险偏好，新进入的中概股成为投资目标。从宏观经济角度看，近两年美国经济呈现企稳回升的趋势钱龙股票软件下载。最新数据显示，今年二季度美国实际GDP年化季环比增长什么是macd4.2%，为近四年来最佳表现。同时，美国劳动力市场表现强劲，失业率已连续两个月保持在3.9%的低位水平，8月最新的平均时薪同比上升2.9%，创下自2009年6月以来的新高。薪资的增长在促进消费的同时也带动通胀水平温和提升，逐渐向美联储的目标值靠拢。

面临做空风险

9月12日上市当天，蔚来汽车的股价先是“断崖式”下滑，此后反转，最终收涨5.43%，报6.60美元；第二天，蔚来汽车的股价狂飙，一度涨钱龙股票软件下载幅超过90%，截至收盘，股价上涨75.76%，报11.60美元，市值什么是macd达到119亿美元，瞬间超过长城汽车；第三天，蔚来股价继续狂飙大涨超20%，此后急转直下，两度触发熔断暂停交易，最终收盘跌14.66%，报9.9美元，从16.81%的换手率来看，市场上多空双方对决非常惨烈。

投资机构并不看好蔚来预期。第一个出具报告的是伯恩斯坦，这家投资机构将蔚来汽车的股票评级设定为“卖出”，目标价为4.2美元。伯恩斯坦的分析师认为，蔚来和特斯拉最大的共同点是“烧钱”，但蔚来的销量目标难以实现。他们预测，到202钱龙股票软件下载0年，蔚来的汽车销量将达到5万辆，在2025年达到16万辆，届时，蔚来汽车仍将处于什么是macd亏损状态。然而，有证券分析师对时代周报记者表示：“蔚来汽车上市第一周的股价波动幅度大，背后是多空双方之间的博弈，彼此间分歧较大，市场对蔚来的走势判断还不太明朗。”

事实上，美国很多机构就喜欢那些“不能兑现承诺”的公司，他们会分析对方的每一个承诺，然后从行业、上下游产业链、管理团队、资金、烧钱速度、投入产出等多个方面，用专业的分析和详细的数据，先唱空、后做空一个目标公司。无疑，目前的蔚来汽车正面临着这种巨大的风险。钱龙股票软件下载

蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌在接受媒体采访时表示：“估值由市场决定，市场起伏什么是macd很正常，但我们当前更关心业务情况。”时代周报记者联系蔚来的一位高层，他也表示，开口说话要等到10月底，目前处于静默期。

汽车分析师任万付则表示：“中国的互联网企业在开始进入海外市场的时候，基本上都会被低估。蔚来汽车的估值被低估，是不可避免的，也是正常现象。”

交付能力存疑

目前投资界对蔚来交付能力的怀疑，是影响股价走势的最主要因素。早前，李斌钱龙股票软件下载曾与小鹏汽车对赌，要在今年年底前交付一万辆蔚来ES8。

按照蔚来汽车招股书的披露，截至2018年8什么是macd月28日，蔚来ES8已经生产了2200辆，交付了1381辆给用户。当下，蔚来ES8的订单约为1.7万辆，不过，其中将近一万份订单只缴纳了5000元的订金，如果遇到交付延误，这些订单可以取消并且全额退款。此外，因为过高的价格以及目前电动车主要市场在限购城市，即使在全国范围内开设了12家蔚来中心，月新增订单也仅为千辆左右，增长率偏低。根据蔚来的规划，将于今年底发布蔚来ES6，并在明年量产。该车售价预计钱龙股票软件下载比ES8便宜6万–8万元，更有可能走量。

另外还有自建工厂的难题。眼下蔚来并不是自己制造车辆，而是由江淮汽车代工什么是macd，如此产能的爬升会比较困难。此前曾有媒体报道称，蔚来的自建工厂目前正在上海嘉定建设中，计划2020 年完工，不过，蔚来的招股书特意强调，“不排除有延期的可能”。

全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受记者采访时曾称，蔚来汽车毕竟立足于中国国内市场，销售前景并不乐观。一方面，国内电动车市场容量有限、竞争激烈；另一方面，即使是其对标的特斯拉，在美国车市也没有很好的业绩钱龙股票软件下载表现，延迟交付问题频繁发生。

随着纯电动车市场争夺日益白热化，蔚来汽车除了要面对中国本土企业的成本竞争，还要与另外一波造车新势什么是macd力“同胞”抢市场。宝马、奔驰和沃尔沃等转型新能源汽车的老牌汽车制造商，也对其构成巨大威胁。

市场方面，在中国电动车补贴结束之后，政府可能会鼓励多种新能源汽车发展，这对于蔚来等新造车企业几乎是致命的打击，同时，随着跨国汽车集团的高端电动车陆续进入中国，更成熟的技术和品质也将使得蔚来压力重重。

资金链紧张

蔚来汽车IPO如此迅速的背后，或是对后续造车资金的渴求。因为除了需要量产开始交付的ES8，蔚来还有ES6和ET7等新车型等待量产或发布，再加上汽车服务的推进，核心CBD“NIO 什么是macd 钱龙股票软件下载 House”的运营，以及200亿–300亿元的自建工厂资金需求，都让蔚来的资金状况处于持续紧张之中。

李斌曾表示，蔚来是创立不到四年的年轻公司，仍需要一定时间才能盈利。蔚来汽车的招股书显示，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6个月里，蔚来汽车的净亏损分别为25.733亿元、50.212亿元和33.2钱龙股票软件下载55亿元。三年未到，已亏损109亿元，折合每天要烧掉约1200万元。

可以作为参照的是，作为一家已经上市8年的公司，特斯拉至今也没有摆脱亏损。去年一年就什么是macd亏出了22亿美元，即使今年第二季度的营收为40.02亿美元，增幅高达43.4%，但是其亏损幅度仍旧在进一步扩大。

据统计，以各上市公司的最新股价计算，目前在中国主要的上市汽车公司中，蔚来汽车凭借百亿美元的市值位列第五，仅次于上汽集团、比亚迪、吉利汽车、广汽集团。

有分析师认为，从蔚来的商业模式来看，卖车不是蔚来营利的唯一钱龙股票软件下载来源。与小米的模式类似，蔚来希望以买车为入口，通过开展黏性服务为其带来收入。只是这种商业模式能否在汽车行业走通，仍有待观察。

（来源：巨丰财经综合中国经济网、中航证券什么是macd研究所）