今日行情:避险引爆黄金飙升,是入场的好时机吗?
由于巴以冲突引发了国际金价上周飙升5.47%,创2023年3月17日以来的最大单周涨幅,重新回到1900美元之上。
10年期美债收益率4.884%曾一度回落至4.55%的低点附近,但在本周的前两个交易日再度呈现反弹之势,目前已升至4.74%。金价从1930美元的高位小幅回落至1915美元附近。
10年期通胀保值债券(TIPS),即美国实际利率小幅回落至2.32%附近。费城联储主席哈克周一表示美联储不应该考虑额外的加息措施。11月暂停加息已基本成为市场共识,12月是否或需等待更多的数据,但CME的FED Watch预测12月加息25个基点的概率仅为30%。
美联储停止加息将引发10年期美债收益率触顶,TIPS预计触顶回落,这将利好金价。除了关注货币政策之外,还需关注巴以冲突的进展状况。拜登计划于周三访问以色列,以防止战争出现进一步升级。以色列在10月13日集结大量军队准备对加沙展开地面进攻,伊朗方面表示若以色列地面进攻加沙将予以回应,目前还未出现进一步动作。恐慌情绪在本周初出现一定缓和,但目前局势仍面临高度不确定性,市场将重点关注拜登此次访问的结果。
图:美国10年期国债收益率(红) vs 现货黄金(蓝)
地缘政治冲突所带来的恐慌情绪对于金价的走势一般产生短期影响,而中长期走势仍取决于美联储的货币政策。例如在今年3月黄金价格一度飙升,主要受美国地区银行业爆发所带来的恐慌情绪,但黄金价格从5月开始掉头向下,因美联储在当时提出更多的加息次数。与那时不同的是,美联储近期的转鸽反映美国经济的下行风险逐步加大,美联储年内的加息预期被逐渐淡化,政策路径较为清晰。即使出现最坏的情况,即中东局势持续不明朗,能源价格高企,美国通胀表现顽固,迫使美联储转鸽的空间有限,但这将被避险情绪支撑所抵消。黄金在年底的表现值得期待,或明显好于前两个季度。
并且,黄金通常在跨年期间(122月)表现强势,贯穿于牛熊期间,如下图所示(图中蓝框区域),反映出节假日期间的实体黄金需求旺盛。
现货黄金 (XAU/USD – Cash) 月线图
现货黄金下方支撑可参考5日均线附近即1900–1903,整体策略参考逢低看多,上方目标1945 – 1950。若形成突破或再次挑战1980关口。
现货黄金 (XAU/USD – Cash) 日线图