企业经营绩效指标,企业经营绩效水平控制权却不一样，如果按照一股一票的原则，那么，企业经营绩效绝对或相对控股股东就会在企业决策中起决定性的作用，企业经营绩效不同的人拥有企业控制权，企业经营绩效是不一样的。一样的厂房、设备、产品、基础生产设施控制在不同的人手中，结果是不一样的，这就是企业家价值之所在。因此，确切地讲，企业经营绩效目标企业价值的变化是由企业控制权的预期变化造成的。所以，并购宜告日目标企业股价的变动是企业控制期权存在的一个有力证明。

    并购事后阶段班(企业并购宣告日之后):并购事件宜布日，目标企业股价变化是市场对控制权转让所带来企业未来收益流最变化的反映，因而按公式5一3对该“投资机会”的价值进行估计，如果信息是充分的，而且投资者对并购结果预计是准确的，那么目标企业的股价就会在并购事件后的日子里维持不变。但如果并购事件发生后，实际的经营结果表明，资本市场对并购结果的预期是错误的，企业并购后的绩效并不理想，企业经营绩效投资者便会对“目标企业”过高的股价进行修正。反之，企业经营绩效如果袭击者所拥有的控制权优势，在并购时并非为市场所充分理解，并购后随着时间的推移，袭击者拥有的控制优势才渐渐显露出来，这时，企业经营绩效市场仍会对“目标企业.的股价沿着过程②修正.目标企业的股价方式变化。