大福星行情分析系统谈2018年10月12日6大黑马股分析

 

　　股票市场上行情每天都在不断地变化着，从交易的结果来看有人欢喜有人愁，当然股市的盈亏是很正常的事情，当抓住了大黑马自然会让自己的投资获利概率大大增加，下面不如看看明日有可能爆发的黑马股吧。

　　健帆生物:Q3业绩快速增长 多中心RCT研究助力产品推广

　　事件:公司发布前三季度业绩预告,预计前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润28,484.40万元-32,553.60万元,同比增长40%-60%,非经常性损益对净利润的影响金额约为4,177万元,扣非后归母净利润同比增长约为35%-57%,较上半年的增速36%提升明显。

　　第三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润7,489.40万元-11,558.60万元,同比增长37.57%-112.32%,上半年增速为40.9%,第三季度公司业绩增长迅猛。

　　灌流器多中心RCT研究成为产品推广的重要推动力

　　由解放军总医院陈香美院士发起并组织全国37家临床中心开展的“H如果想深入分析黑马股特征，了解黑马股上涨的秘密，学会自己预测每日黑马股，可加老师V-X号：boyi0017 进行学习。每日股市分析，加V-X公众号：微尚股学进行了解。30血液灌流器联合血液透析改善维持性血液透析患者生存质量前瞻、随机、对照的多中心临床研究”于2018年7月5日举行了成果发布会。

　　临床研究取得的积极结果,为健帆H如果想深入分析黑马股特征，了解黑马股上涨的秘密，学会自己预测每日黑马股，可加老师V-X号：boyi0017 进行学习。每日股市分析，加V-X公众号：微尚股学进行了解。30血液灌流联合血液透析治疗提供有力的A类循证医学证据,为提升健帆产品的影响力提供了重要的数据支持。健帆H如果想深入分析黑马股特征，了解黑马股上涨的秘密，学会自己预测每日黑马股，可加老师V-X号：boyi0017 进行学习。每日股市分析，加V-X公众号：微尚股学进行了解。30血液灌流器2017年销售额4.59亿元,占总营收的69.13%。

　　上半年主要产品(血液灌流器、胆红素吸附器等)业绩快速增长

　　公司上半年,主营业务核心产品一次性使用血液灌流器销售额4.16亿元,较上年同期增长35.71%,占主营业务比例91.50%,仍是公司主要的收入来源。本期血液灌流器毛利率高达85.76%,较2017年年报期末的85.28%提升0.48个pp。

　　一次性使用胆红素吸附器销售额0.21亿元,同比增长84.44%,高速的增长成为公司业绩增长近年来的新亮点,其占主营收入比例4.67%较2017年年报期末的3.59%提升1.08个pp。

　　积极产业拓展,布局血液净化全产业链,开启肾病保险新探索

　　继2017年公司收购天津标准生物,投资建设湖北健帆产业基地,将产品线延伸至血液透析粉液等产品后,2018年6月,公司决定在天津设立全资子公司天津健帆,继续推进华北、华南、华中的产业战略布局,进一步拓展血液净化全产业链。

　　同时,公司于2018年4月18日与众惠保险社签署《战略合作协议》,并于4月24日投资8000万元受让众惠保险社初始运营资金。公司拟利用相互保险的产品、模式及服务,更专业的服务肾病健康市场和人群,合作开发肾病领域的相关保险产品。作为肾病健康管理领域的新探索,其未来的发展值得期待。

　　我们预计公司18-20年EPS为0.90、1.15、1.47元,维持“增持”评级。

　　风险提示:产品结构单一风险;毛利率下降风险;技术泄密风险;投资不达预期风险。

　　安正时尚:收购礼尚信息 涉足婴童及标品电商代运营领域

　　全资子公司上海摩萨克以及控股子公司安正儿童拟合计出资3.61亿收购电商代运营企业礼尚信息70%股权。通过此次收购,公司将切入母婴及儿童电商代运营领域,有望与整合后的婴童板块发挥协同效应。

　　另外,为未来布局化妆品时尚标品业务奠定了渠道及运营基础,丰富及完善公司品牌及品类布局,亦可提升公司数字化营销能力。业绩方面,安正Q3服装主品牌仍可实现20%左右增长,新品牌虽有小幅调整,但整体运营仍处良性状态。

　　当前多品牌矩阵搭建初步完成,后期随着品牌运营、产品开发及精细化管理能力不断提升,内生稳定增长叠加渠道稳步拓展,今明两年仍有望完成股权激励净利润年均增长31%的目标。

　　暂不考虑并表,当前市值47亿,18/19PE分别为13X/10X,公司单店运营基础良好,在品牌力持续提升背景下,待Q4销售数据有加强趋势后,有望迎来估值修复和切换行情。

　　公司全资子公司上海摩萨克以及控股子公司安正儿童拟以3.61亿元收购礼尚信息70%股权,股权转让价款分四期支付;另外,公司将向礼尚信息提供不超过5000万流动资金借款。

　　礼尚信息业绩承诺2018年-2020年净利润不低于5500万元、6600万元、7700万元,对应18PE9.4X、19PE7.8X。同时,双方协商将于2020年底后提供总额为礼尚信息5%股权用于员工激励。

　　礼尚信息作为专业全面的品牌电商服务商,与知名消费品品牌建立了稳固的合作关系。交易完成后,安正将切入母婴及儿童电商代运营领域,与整合完毕的婴童板块形成发展合力。同时为未来布局化妆品时尚标品业务奠定了渠道及运营基础,丰富及完善公司品牌及品类布局,提升公司数字化营销能力。

　　1) 基本情况:礼尚信息为国内专业电商代运营服务商,服务内容包括线上品牌旗舰店运营、营销整合、仓储物流等全链条服务,客户分布于母婴周边、儿童玩具、食品保健品、户外运动等行业,与孩之宝、安佳、妙洁、金凯利、李宁、雅培、惠氏、费雪、伊丽莎白雅顿等知名标品品牌建立了稳固的关系。

　　2) 业绩稳健增长,收购估值合理:礼尚信息2017年实现收入及净利润分别为4.59亿元、0.31亿元,根据2018年-2020年分别实现净利润不低于0.55亿元、0.66亿元、0.77亿元的业绩承诺,测算2017年-2020年净利润年复合增速达35%。此次收购对应18PE9.4X,19PE7.8X,估值相对合理。

　　3)利益机制理顺:收购完成后,礼尚信息创始人林平持有30%股权,且双方协议将于2020年底提供礼尚信息5%股权用于员工激励,有利于团队稳定,并激发员工潜力。

　　收入端安正18Q3主品牌稳健增长,新品牌处于阶段性调整;利润端受短期品牌建设费用投入加大影响,扣非归母净利润表现仍不及收入端;但精细化管理模式下,整体仍处于良性运转状态。

　　18Q2以来,受宏观经济以及淡季影响,公司收入增速有所放缓,预计18Q3收入增长15%左右,其中主品牌收入增长20%左右,新品牌方面,斐娜晨保持30%以上增长,尹默预计增长10%+,安正男装因品牌风格调整,收入增长降至个位数。

　　但受到品牌建设费用短期投入加大影响,扣非归母净利润表现预计仍不及收入端表现。另外,公司精细化管理程度较高,渠道管控力度以及供应链反应效率均较高,库存风险可控,尚处于良性运转状态。

　　盈利预测和投资评级:收购完成后,公司切入母婴及儿童电商代运营领域,考虑到婴童板块已经整合完毕,安正儿童以及礼尚信息有望在婴童领域发挥协同效应。

　　另外,此次并购也为未来布局化妆品时尚标品业务领域奠定了渠道及运营基础,有望丰富及完善公司品牌及品类布局,亦可提升公司数字化营销能力。

　　18年以来公司的服装主业经过产品力的提升以及渠道的持续整合,多品牌矩阵搭建初步完成,后期随着品牌运营、产品开发及精细化管理能力的不断提升,内生增长力的稳定增长叠加渠道的稳步拓展,今明两年仍有望完成股权激励净利润年均增长31%的目标。

　　暂不考虑并表因素,当前市值47亿,18/19PE分别为13X/10X,公司单店运营基础良好,在品牌力持续提升背景下,待Q4销售数据加强后,有望迎来估值修复和切换行情。

　　风险提示:1)产品适销度下降,造成存货压力;2)终端需求持续不振的风险。

　　温氏股份:养鸡业务大幅提升 生猪业务稳步发展

　　事件

　　10月9日,公司发布2018年前三季度业绩预告。

　　2018年前三季度,公司预计归属于上市公司股东的净利润为28.5亿元-30亿元,较上年同期下降25.72%-29.44%。

　　2018年第三季度,公司预计归属于上市公司股东的净利润为19.33亿元-20.83亿元,较上年同期下降6.55%-13.28%。

　　公司业绩降幅收窄,略好于预期。

　　我们的分析与判断

　　肉禽市场行情良好,公司养鸡业务大幅提升

　　报告期内,肉禽市场供需持续改善,供给收缩明显,需求转旺,鸡肉价格整体呈现上涨趋势且持续时间长久,公司商品肉鸡销售均价同比上涨37.50%,公司养鸡业务收入及盈利同比大幅提升。2018H1公司肉鸡类养殖业务收入为88.33亿元,收入占比为34.89%,收入同比增长35.74%。

　　据数据,截至2018年9月28日,主产区白羽肉鸡平均价为7.80元/公斤,同比上年同期上涨19.63%,环比二季度末下降4.18%;主产区白条鸡平均价为13.30元/公斤,同比上年同期上涨10.83%,环比二季度末上涨6.83%;主产区鸡产品平均价为10.45元/公斤,同比上年同期上涨18.75%,环比二季度末上涨5.56%。

　　猪价周期底部,公司养猪业务稳步发展

　　温氏股份肉猪类产品收入占比最高。2015-2017年温氏股份肉猪类产品收入分别为272.87、376.43、350.49亿元,占比分别为56.57%、63.42%、62.97%,2016-2017年同比增速分别为37.95%和-6.89%。2018H1公司肉猪类养殖业务收入为148.26亿元,收入占比为58.56%,收入同比下降14.43%。

　　报告期内,公司养猪业务继续保持稳步发展,商品肉猪销量同比增长18.76%,但销售价格同比下降17.83%,商品肉猪盈利水平同比大幅下降。

　　我们认为当前猪价底部震荡,生猪价格波动完整周期介于3.5-5年间。本轮周期中,2018年5月的价格低点距前期高点已2年,结合能繁母猪存栏量于今年6、7、8月同比降幅持续扩大(-2.9%、-4.0%、-4.8%)、二元能繁母猪价格底部,均反映后期供需或面临紧平衡状态,再考虑到非洲猪瘟疫情或加速猪价提前触底回升。

　　股份支付费用摊销影响当期利润

　　报告期内,公司完成了首期限制性股票的授予登记,按企业会计准则的有关规定摊销股份支付费用约1.95亿元。

　　2018年3月公司发布了首期限制性股票激励计划,此次激励计划授予激励对象共2518人,计划向激励对象授予不超过9878万股限制性股票,禁售期为自激励对象获授限制性股票之日起12个月,解锁期为禁售期满后的36个月,授予价格为13.17元/股。

　　解锁条件为:2018/2019/2020年度商品肉猪销售头数较2017年度商品肉猪销售头数增长不低于12%/30%/55%,2018/2019/2020年度净资产收益率比同行业对标上市公司加权平均净资产收益率高于3个百分点。

　　其中肉猪养殖行业对标上市公司为:牧原股份、雏鹰农牧和正邦科技;肉鸡养殖行业对标上市公司为:圣农发展、仙坛股份和民和股份。

　　投资建议:

　　我们预计2018-2019年温氏股份营业收入分别为566.07亿元、611.27亿元,同比增长1.71%和7.99%;归母净利润分别为41.87亿元、68.02亿元,同比增长-37.98%、62.46%;EPS分别为0.80元/股、1.30元/股,PE为29.1x和17.9x,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　猪肉价格大幅下跌,猪瘟疫情波及公司存栏生猪。

　　中国化学:新签订单保持快速增长 煤化工大订单持续落地

　　事件:

　　公司1-9月份累计新签合同1076.80亿元,同比增长80.16%,其中国内新签合同605.61亿元,同比增长70.92%,海外新签合同471.19亿元,同比增长94%;1-9月累计实现营收(未审计)539.43亿元,同比增长40.60%。

　　9月签订的重大合同中,国内陕西延长中煤榆林能源化工有限公司靖边能化园区煤油气资源综合利用一期启动项目填平补齐工程总承包项目,合同金额6.03亿元;湖北云华安化工有限公司合成氨搬迁技改项目,合同金额15.45亿元;内蒙古久泰新材料有限公司年产100万吨乙二醇项目装置EPCM管理总承包项目,合同金额42.19亿元。

　　评论:

　　1、 9月新签订单增速157.55%,国内新签订单169.19% 公司9月新签订单89.73亿元,同比增长157.55%,增速再次回到较高水平。从结构来看,国内新签合同额89.37亿元,同比增加169.19%,海外新签合同0.36亿元,同比增长-78.05%。

　　国内新签订单快速增长,有效缓解了国外订单紧缩。我们认为国外单月的订单下滑存在一定偶然因素,1-9月国外订单累计471.19亿元,仍维持在90%以上的增速,占全年新签订单的43.76%,相比2018年的35.42%提升了8.34%。

　　从重大订单来看,公司9月的订单增长仍由传统化学工程业务贡献,我们判断公司目前传统化学工程业务订单与新业务订单约各占一半,多元化业务发展战略效果显著。

　　2、 单月营收增速71.82%,1-9月营收增速40.60% 公司9月实现营业收入(未审计)85.74亿元,同比增长71.82%,与8月38.68%相比,增速显著上升;1-9月累计营业收入539.43亿元,同比增长40.60%,较1-8月营收增速提升4.73个pp,我们认为在目前传统主业业主资金良好,下半年基建业务持续推进的情况下,全年营收有望保持目前高增长趋势。

　　3、 油价继续冲高,煤化工业务快速增长 9月单笔合同额在5亿元以上的3个重大煤化工及化工合同累计63.67亿元,占本月新签订单的70.96%。目前,布油价格已突破80美元,煤制烯烃与煤制乙二醇经济效应凸显。公司作为煤化工程龙头企业,过往业绩与市场占有率优势明显,充分受益化学工程行业景气度提升。

　　4、 营收与订单量双增长,业绩确定性强,维持“强烈推荐-A”评级 公司夯实化学工程承包业务,积极开拓基建、环保业务,形成“一主二辅”的战略布局。我们预计18、19年公司EPS分别为0.50与0.65元,对应PE分别为13.0与10.0倍,维持“强烈推荐-A”评级。

　　5、 风险提示:化学工程投资规模不及预期、环保、基建业务开拓低于预期。

　　福能股份:业绩增长多点开花 重点关注风电成长

　　事件:公司发布业绩快报,2018年前三季度实现营业收入65.2亿元,同比增长40.5%,实现归母净利润7.4亿元,同比增长48.9%。

　　业绩增长多点开花。2018年前三季度公司发电量127.91亿千瓦时,同比增长72.57%;上网电量121.34亿千瓦时,同比增长70.71%。三季度单季发电量40.36亿千瓦时,同比增长31.94%;上网电量38.14亿千瓦时,同比增长30.26%。

　　根据发电类型拆分来看,2018年前三季度风电上网电量11.72亿千瓦时,同比增长6.64%,上网电价0.61元/千瓦时,同比持平;

　　鸿山热电上网电量49.05亿千瓦时,同比增长14.90%,上网电价0.3932元/千瓦时,同比增长2.5%,预计供热收入3.99亿元(含税),同比增长4.2%;

　　晋江气电上网电量18.81亿千瓦时,同比增长11.37%,上网电价0.5957元/千瓦时,同比增长9.85%,完成替代电量15.58亿千瓦时,同比增长10.5%;

　　龙安热电实现全年并网发电,前三季度上网电量1.18亿千瓦时,同比增长637.5%。

　　此外,2018年初并购的六枝电厂并表,前三季度实现上网电量39.96亿千瓦时,实现新增营业收入11.85亿元;参股的华润温州投资收益1.18亿元。业务多点开花,共同带动公司业绩较快增长。

　　短期关注煤电、气电弹性。煤电方面,公司目前热电联产机组装机123.6万千瓦,燃煤纯凝电厂装机132万千瓦,受2017年以来煤价上涨影响,公司煤电盈利能力处于底部,后续若煤价回落公司煤电弹性显著。

　　气电方面,公司天然气发电装机规模152.8万千瓦,2018年6月公司气电临时上网电价提升9.6%,用气价格下调约2%,获得出让上网电量指标24.7亿千瓦时(若全部出让,预计毛利约5.7亿元),有望共同带动公司气电毛利率水平提升,助力业绩反弹。

　　中长期持续关注风电成长。福建省为风资源大省,不弃风不限电,“十三五”期间计划新增风电装机324万千瓦(其中海风200万千瓦),当前距离“十三五”目标仍有翻倍空间。

　　当前在运控股装机规模71.4万千瓦,约占福建省风电装机规模的28%,位居福建省第一,核准在建风电项目38.4万千瓦(陆上风电18.4万千瓦,海上风电20万千瓦);储备风电300万千瓦(海上风电200万千瓦,陆上风电100万千瓦),合计规模约为在运项目规模的4.6倍,能够有力支撑业绩长期增长。

　　近期,公司公告拟与海峡发电共同开发建设和运营福州市长乐外海海上风电场区B、C区(800MW)项目,储备风电项目持续落地。

　　盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为0.72、0.84和0.99元,对应PE12X、10X和8X,公司短期看火电业绩反弹,长期上风电业务持续增长,维持“买入”评级。

　　风险提示:煤价、气价波动风险,风电建设及运营或不及预期风险。

　　利安隆:前三季度业绩持续增长

　　事件:公司发布2018年前三季度业绩预告,预计前三季度归母净利利润同比增长38.5%-46.1%,达到1.29亿元-1.36亿元,其中第三季度业绩同比增长20%-40%,盈利4309.2万元-5027.4万元。 公司致力于成为全球知名的高分子材料抗老化方案及产品提供商。

　　公司是国内高分子材料抗老化助剂龙头企业,主要产品抗氧化剂和光稳定剂被用作塑料、涂料、橡胶、粘合剂等高分子材料的助剂,同时推出了抗老化助剂一站式解决方案服务U-PACK。目前公司客户主要有金发科技、巴斯夫、朗盛、DSM、PPG、福斯特等,前五大客户占比30%。

　　由于国际高分子材料主要产能集中于巴斯夫、朗盛、DSM 等全球化工50 强等大型跨国企业,这些企业需求规模庞大且需求稳定。2017 年,公司成功上市,之后开启了内生与外延并举的扩张之路。

　　第一, 建设年产6000 吨紫外线吸收剂项目二期工程;第二,以8977.5 万元获得浙江常山科润新材料70%股权,对其原有装置升级改造并新建三套高分子材料抗老化助剂装置;第三,在珠海建设年产12.5 万吨高分子材料抗老化助剂项目一期工程。

　　产能提升带来业绩增加。2017 年,公司741 装置、723 装置建成投产,031 线技改、721 设备改造完成,公司产能得到一定的扩充。另外,2017 年9 月,常山科润实现了并表,这也带来公司今年营收和净利润的提升。

　　上半年,利安隆中卫完成722 装置和711 装置改造,715 装置和725 装置基本完成建设安装, 进入投产前准备阶段,724 装置和常山一期都处于正常施工状态,预计2019 年初将建成投产。

　　员工持股计划有利于提升公司竞争力。公司员工以不超过1.1 亿元全额认购员工持股计划的信托计划的劣后级份额。员工持股计划有利于完善核心员工与全体公司股东的利益共享和风险共担,提高员工凝聚力和公司竞争力,充分调动员工的积极性和创造性。

　　盈利预测与评级。预计2018-2020 年EPS 分别为0.98 元、1.03 元、2.04 元, 未来三年归母净利润将保持41%的复合增长率,维持“买入”评级和34.30 元的目标价。

　　风险提示:环保和安全生产的风险,原材料采购成本波动的风险,宏观环境因素变动的风险,应收账款的风险,公司快速扩张的管理风险,项目建设进度低于预期的风险。

　　以上就是关于10月12日6大黑马股分析内容的分析，希望大家能够根据相关行情及时做出调整，进行合理的布局，而本文所述内容并不构成实际投资的意见，所以大家投资要慎重。想要了解更多黑马股分析的文章请多关注本站!

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