疫情之下，顺丰实现逆势增长。

　　3月18日晚间，A股四家快递公司2月经营数据出炉。其中，圆通速递(行情600233,诊股)、韵达股份(行情002120,诊股)、申通快递(行情002468,诊股)的业务量和价同比大幅下滑，唯有顺丰控股(行情002352,诊股)“一枝独秀”，实现大幅逆势增长：速运物流业务收入大增77%，供应链业务收入则增长近4倍。

　　顺丰逆势增长

　　顺丰控股3月18日晚发布经营简报称，2020年2月，公司速运物流业务营业收入86.40亿元，同比增长77.30%；供应链业务方面营业收入3.69亿元，同比增长398.65%。速运物流和供应链业务收入合计90.09亿元，同比增长82.11%。

　　顺丰表示，主要受益于2020年与2019年春节假期不在同一期间（2020年春节假期在1月下旬，2019年春节假期在2月上旬），本期工作日营运时间较去年同期增加，带来更多业务总量。此外，公司本期时效及经济产品业务量继续保持高速增长。

　　同一晚，圆通速递、韵达股份、申通快递也发布了主要经营数据，但均不尽人意。

　　2020年2月，圆通速递快递产品收入6.45亿元，同比下降35.69%；业务完成量2.33亿票，同比下降21.90%；快递产品单票收入2.77元，同比下降17.66%。

　　韵达股份2月快递服务业务收入8.97亿元，同比下降26.48%。完成业务量2.97亿票，同比下降13.41%。快递服务单票收入3.02元，同比下降15.17%。

　　申通快递2月快递服务业务收入4.69亿元，同比下滑47.66%，完成业务量1.58亿票，同比下滑37.26%，快递服务单票收入2.97元，同比下滑16.57%。

　　事实上，2020年1月，顺丰控股的数据就明显好于其他快递公司。

　　国家邮政局发布的快递行业数据显示，2020年1月，全国快递企业实现业务量37.8亿件，同比下滑16.4%；实现业务收入500.5亿元，同比下滑16.1%。

　　申通快递2020年1月实现快递服务收入13.25亿元，同比下滑23.23%；实现业务量4.01亿件，同比下滑21.45%；实现单票收入3.30元，同比下滑2.37%。

　　韵达股份2020年1月实现快递业务收入18.11 亿元，同比下滑22.90%；实现业务量6.33亿件，同比下滑3.95%；实现单票收入2.86 元，同比下滑19.66%。

　　圆通速递2020年1月实现快递业务收入17.23亿元，同比下滑23.67%；实现业务量5.85亿件，同比下滑10.68%；实现单票收入2.94元，同比下滑14.54%。

　　顺丰控股2020年1月实现速运物流收入111.50亿元，同比增长10.64%；实现速运物流业务量5.66亿件，同比增长40.45%；实现单票收入19.70元，同比下滑21.23%；实现供应链业务收入4.78 亿元，在去年同期低基数基础上巨幅增长455.81%，速运物流和供应链业务收入合计116.28 亿元，同比增长14.40%。

　　海通证券(行情600837,诊股)分析称，顺丰业务量、收入数据表现亮眼，市场份额大幅提升。2020年1月，申通快递、韵达股份、圆通速递、顺丰控股业务量市场份额达到10.61%、16.75%、15.48%、14.97%。相对2019年，顺丰市场份额提升最高，达到7.35个百分点，顺丰市场份额提升的原因，或为2019年公司开始推出电商特惠专配产品，该产品带动经济产品业务量大幅回升。

　　中金公司分析称，春节期间顺丰继续运营，而受疫情影响，其他快递公司普遍推迟至2月10日复工。顺丰作为自营模式快递公司复工更早、更快，因此预计公司将逆势扩张市场份额。

　　快递行业3月有望回归正增长

　　国家邮政局数据显示，2020年1-2月，全国规模以上快递业务收入达864.9亿元，同比下降8.7%；全国规模以上快递业务量达65.5亿件，同比下滑10.1%。受疫情冲击，原本2月业务规模可望保持高增长，如今出现业务增长停滞，行业件量同比微增0.2%至27.7亿件。如果剔除今年2月多一天效应，预计行业件量同降3.3%。

　　不过，中信证券(行情600030,诊股)认为，随着国内疫情进展放缓以及企业复工复产稳步推进，预计快递行业需求有望在3月重回正增长，同时后续若出现“报复性”消费，不排除快递需求加速增长。中信证券预计3月行业件量有望同比增长10-15%。

　　中信证券认为，快递行业相较其他交运子行业，受本次疫情冲击的影响或为最小。在疫情冲击下，行业业务规模仍然表现为正增长，实属不易。快递行业具有较强的成长韧性与抗周期性，依旧看好国内快递行业未来的成长空间。

　　行业集中度有望提升

　　业内人士认为，本次疫情还将进一步加剧中小快递企业经营难度，促使行业加速整合。

　　根据国家邮政局数据，2020年1-2月，快递服务品牌集中度指数CR8为86.4%，较去年同期大幅提升5.1百分点，环比提升1.6百分点 且已经连续6个月环比提升，创历史新高。

　　中信证券测算，2月CR8高至88.6%，已经正式宣告中小快递企业的出清。2019年以来，快递件量份额向网络稳定、具有规模效应的第一梯队快递企业集中的趋势在2020年继续延续及强化。

　　安信证券近日发布的疫情后快递业十大猜想中认为，2020年快递业仍然保持高景气，年度行业业务量预计增速为19%。行业竞争加剧，顺丰品牌形象有望提升，阿里、京东、拼多多等电商平台将加速物流布局。

　　来源：安信证券3月14日研报